嘉澤擁三利多 外資看好新千金

外資對嘉澤財務預期

嘉澤（3533）多元商機爆發，外資調研機構ALETHEIA指出，嘉澤享有伺服器、桌機、DDR5三重升級利多（Triple upgrades），2022、2023年獲利成長均上看三成，初評「買進」、賦予1,000元推測合理股價，臺股有望迎接新千金股登場。

臺股高價排行中，股王寶座仍由矽力-KY把持，另包括信驊、大立光、譜瑞-KY、祥碩、力旺、旭隼、AES-KY、世芯-KY、聯發科、富邦媒、緯穎等，共計12檔股價。

嘉澤在伺服器、桌機市場中，是排名前三的CPU與DRAM插槽製造商，於英特爾與超微（AMD）平臺各有30～35％、50％的市佔率。基於嘉澤在伺服器、桌機產業地位超羣，得以獲得Whitley、Eagle Stream平臺更多市佔率，並抓住2021～2023年的漲價大趨勢。

從產業變化來看，由於PCIe通道、記憶體通道、CPU核心數量在2020～2023年間顯著增加，推升全球CPU插槽針腳（pin）數，伺服器領域2022、2023年pin數增加26％與21％，同期間桌機pin數是增加13％與9％。

ALETHEIA強調，高pin數成長通常將轉化爲單位售價的增加，估計在伺服器、桌機新世代的CPU領域中，相關CPU插槽價格將增加25～65％；DRAM插槽從DIP升級到SMT技術後，插槽價格更將倍增。

有鑑於嘉澤擁有優勢產業地位、市佔率，伴隨產品帶動單位售價翻揚等利多交互作用，研究機構對獲利動能寄予厚望，因營收規模放大、毛利率水漲船高，估計嘉澤2021年每股純益35.7元，將比2020年多出將近一個股本，2022、2023年每一年的獲利年增率都直逼三成，每股純益上升到45.3與57.1元，也就是說，嘉澤2023年的獲利將比2020年多出一倍以上。

大型研究機構中，凱基投顧、大和資本、匯豐、中信投顧等對嘉澤觀點亦相當正面。