集運指數（歐線）期貨：走勢拉鋸，變數仍存

【本週集運指數期貨盤面情況複雜，值得關注！】本週集運指數（歐線）期貨盤面持續拉鋸，近遠月合約走勢趨於一致。本週一上海航交所公佈的最新一期 SCFIS 歐線指數爲 6060.83 點，較上期下降 1.6%。一德期貨航運分析師車美超表示，EC 盤面交易邏輯圍繞航運市場基本面波動，因歐線運輸需求乏力，高運價鬆動，船司調控運力挺價意願強，形成價格拉鋸。海外地緣局勢緊張也擾動市場，影響 EC 盤面。海通期貨航運研究負責人雷悅稱，EC 近月合約整體偏弱震盪，現貨運價持續下跌，馬士基二季度財報運費預測強化市場悲觀預期，集運盤面承壓。當前 EC2410 合約交易矛盾在於運費季節性回落速度和幅度，EC2412 合約交易矛盾在於供需差變化。分析師吳勇認爲，EC 近遠月合約走勢雖一致，但交易邏輯有差異。近月合約圍繞標的指數和倉位報價波動，馬士基下調運價加重盤面看空情緒；遠月合約受宏觀因素影響。車美超表示，週一公佈的 SCFIS 歐線指數基本符合市場預期，傳統旺季運價下跌或因需求前置和海外增長放緩。該指數將計入 EC2408 合約交割結算價，對其有提振作用但幅度有限。雷悅預計 EC2408 合約最終交割在 5750 - 5800 點，吳勇預計交割結算價約爲 5800 點。現貨市場實際表現承壓。雷悅稱，現貨運價持續回調，大櫃報價平均值下降，還需觀察第 35 週報價。車美超介紹，部分船司通過控制運力維持市場價格，8 月運力增加，港口擁堵情況反覆影響有效運力，EC 盤面承壓。吳勇表示，歐洲航線運價基本見頂回落，預計 EC2410 合約中短期在 3000 - 3800 點區間震盪，關注 EC2412 合約支撐位和壓力位表現。雷悅表示，近期市場修復前期負面情緒，但後期現貨運價預計下跌加快且跌幅放大，EC 盤面維持偏弱震盪。遠月盤面不確定性較大，前期市場對遠月合約主要計價地緣風險，近期相關合約開始迴歸基本面交易，地緣局勢影響減弱。車美超預計 EC 盤面維持震盪走勢，歐元區數據顯示其出現放緩跡象。吳勇提示投資者關注歐美消費變化，控制倉位，不宜逆勢佈局大量多單。