極越汽車暴雷，蔚來慌不慌？

極越汽車坍塌來得有點快。

12月10日，極越內部開始傳整車業務將關停；12月11日，極越CEO發內部信，承認公司遇到了困難，稱將進入創業2.0階段，並已得到股東的瞭解和支持；當天晚上，極越爆出多個部門原地解散；12月12日，員工圍堵上海總部，公司停擺。

儘管說公司尚未破產，但經過這樣一鬧，極越已經接近於休克。這麼說吧，極越的閃崩速度，上演了“中國版的敘利亞時刻”。

爲什麼極越的暴雷來得如此之快？

據新浪財經報道，根據百度內部人士的說法，百度曾派財務團隊進入極越盡調，爲後續30億元投資做準備，但結果發現，極越是一灘爛賬，有高達70億元的財務窟窿，於是決定不再繼續投。

老實說，這個消息不一定保真，但是，極越坍塌來的如此之快，股東撤資是非常合理的猜想。

這就又要說到極越的股東結構。

極越汽車的前身叫集度汽車，成立時間是2021年3月，百度和吉利分別持股55%和45%，由百度主導；後來，因爲生產資質的問題，集度汽車更名爲“極越汽車”，持股比例變更爲吉利65%，百度35%。

然後問題就來了。

從持股比例看，極越屬於是吉利的控股子公司，百度則更多扮演供應商的角色，可問題是，對吉利來說，極氪纔是真正的親兒子。一方面，極氪已經在美國紐交所上市；另一方面，極氪剛完成了對領克的整合，正準備大幹一場，資源肯定要集中。

結果，極越就像是一個沒有了爹媽的孩子，失去了所有依靠。

可能有人要問了，爲什麼百度見死不救？

答案可能是，關於造車這件事，百度可能徹底失去了信心！

儘管從銷量上看，極越的月銷量從年初的兩百輛增長至2000多輛，但是，即便按2000多輛計算，也依舊不到頭部造車新勢力的十分之一水平。更主要的是，即便是這個銷量，據說相當比例流入了租賃渠道，真實銷量需要打個折扣。

可能很多人不知道，小米官宣造車的時間是2021年3月，極越的前身也就是集度汽車，註冊成立的時間也是2021年3月，兩家公司起步的時間幾乎相同。

但是，處境卻不可同日而語。

11月，小米汽車的銷量連續兩個月超過2萬，全年交付目標13萬輛。當然，真正影響小米銷量的，不是訂單而是產能。據說，小米明年的銷量目標是翻兩倍。

所以，對百度來說，即便對極越繼續輸血，即便能夠穩住兩千的月銷量，但是，前途又在哪裡？或許，及時止損是非常明智的決定。

那麼，繼高合、極越汽車之後，下一個倒下的車企會是誰？

國內新能源車品牌分爲兩類，一類是像高合、極越、哪吒、創維這樣的造車新勢力，一類是傳統車企孵化的新能源品牌，比如極狐、昊鉑、飛凡、智己等等。

總體來說，跟後者比，造車新勢力們因爲沒有“有錢的爹”，風險會更大。其中，銷量低且知名度不高的，風險更大。

我想重點說說蔚來。

坦誠來講，蔚來屬於造車新勢力的頭部企業，但是，問題還是在於虧損。有媒體統計，自成立以來，蔚來累計虧損接近1000億元，虧損金額遙遙領先。今年前三季度，蔚來淨虧損152.9億元。

截至2024年三季度末，蔚來的現金與現金等價物是237.9億元，加上短期投資在內，也不到400億元，且呈下滑趨勢。更重要的是，蔚來的資產負債率達到了84.5%，要遠遠高於理想汽車和小鵬汽車。

一句話，形勢非常嚴峻。

銷量方面，根據李斌的說法，蔚來2025年的銷量目標是45萬輛。可問題是，今年前11個月，即便蔚來的銷量並不差，但累計同比增速也只有34.36%，明年靠什麼實現100%增速？

要知道，樂道這張牌已經打出來了；要知道，特斯拉的Model Y即將改款，小米的YU7也要來了；要知道，理想、鴻蒙智行也都有大招要出。

今年5月，蔚來完成一筆15億元融資；今年9月，又獲得了一筆33億元融資。一直以來，蔚來給人的感覺是非常佛系，但是，頻繁融資似乎暴露了蔚來其實也沒怎麼淡定。