計算機板塊重倉持股比例環比繼續下降 信創持股市值增加

國聯證券近日發佈計算機研究報告：重倉持股比例環比繼續下降，信創持股市值增加。

以下爲研究報告摘要：

重倉持股比例環比繼續下降，處於低配狀態

截至2024年第二季度末，計算機板塊基金重倉比例爲2.50%，在申萬31個一級行業中排名第15；重倉比例環比下降1.11pct，環比增速排名第30，連續5個季度下降；重倉比例處於低配狀態，低配比例爲0.92pct，連續2個季度低配。

軟件開發、計算機設備重倉持股比例環比下降較明顯

按照申萬二級行業分類口徑，截至2024年第二季度末，計算機設備子行業基金重倉比例爲0.92%，環比下降0.40pct，連續2個季度下降；IT服務子行業基金重倉比例爲0.33%，環比下降0.12pct，連續4個季度下降；軟件開發子行業基金重倉比例爲1.25%，環比下降0.59pct，連續5個季度下降。

信創等領域個股重倉持股市值增加較多

截至2024年第二季度末，計算機行業基金重倉持股總市值排名前十爲金山辦公、海康威視、科大訊飛、納思達、中科曙光、德賽西威、深信服、金蝶國際、寶信軟件、華大九天。計算機行業重倉持股總市值增長前十分別爲納思達、深信服、商湯-W、道通科技、頂點軟件、廣聯達、潤和軟件、寶信軟件、達夢數據、虹軟科技，信創、AI、垂直應用軟件等領域個股重倉持股市值增加較多。計算機行業重倉持股總市值減少前十分別爲金山辦公、海康威視、浪潮信息、德賽西威、大華股份、同花順、科大訊飛、恆生電子、國網信通、新國都，其中AI、金融IT領域個股佔比較高。

投資建議

我們維持計算機行業“強於大市”評級，2024年下半年持續看好AI、信創、數據要素和產業數字化4條主線：

（1）大模型多模態能力提升，成本快速下降，AI終端、應用有望逐步落地，算力需求提升，國產算力生態有望加速發展；

（2）進一步全面深化改革的總目標中提出“推進高水平科技自立自強”，基礎軟件、工業軟件等重點領域有望加速發展；

（3）數據要素政策不斷髮布，產業蓄勢待發，數據資產管理、授權運營等相關係統建設需求或將提升；

（4）電力信息化、交通信息化、時空信息產業等有望受益於政策推動的資本開支增長。

風險提示：下游需求不及預期，供應鏈安全風險，AI技術發展演進不及預期，相關政策落地不及預期，重倉持股與全部持股存在差異等。（國聯證券 黃楷,陳安宇）

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