基金特蒐／美科技股 拉回可加碼

瀚亞經理人看好半導體族羣需求持續放大，建議在拉回時增持相關族羣。 （路透）

瀚亞美國高科技基金經理人林元平表示，受到中東戰事升溫、美國總統大選在即等因素影響，美國科技股近日呈現高檔震盪格局。專家認爲，人工智慧（AI）浪潮仍在持續，帶動全球半導體的需求。儘管現在美國科技股的波動較大，但研判現在的拉回應是多頭修正，而非空頭的開始，建議拉回時可加碼。

科技股自今年下半年開始修正，因當前仍有諸多不確定性，科技股波動劇烈，影響在臺銷售的25檔海外科技股票型基金，但數檔基金仍具韌性，在逆風時也能創造出佳績。其中，瀚亞美國高科技基金今年來漲逾30%，近一年、近二年分別也有47%與110%的亮眼漲幅，短中長期績效皆居前段班，屬同類型基金的資優生。

瀚亞美國高科技基金經理人林元平。 瀚亞投信/提供

林元平小檔案、操作心法、投資小叮嚀

林元平表示，過往半導體產業處於上升週期，每當出現單季增速達到巔峰時，就會出現中期性的修正。在這輪半導體週期，企業獲利上修幅度仍遠低於過去平均，由此研判上修週期仍未結束。

林元平借鏡歷史經驗指出，當費城半導體指數中期修正結束，並落底反彈，整理後有望繼續向上。也就是說，最近的修正應是多頭拉回，股價有望隨亮眼的基本面，進一步反攻向上。

林元平指出，原本市場預計，半導體在2024年與2025年將大幅成長，到2026年就會持平或僅微幅增長。不過，在結構性成長（AI、電動汽車、車用）及其他半導體週期性回升的雙重力量推動下，半導體與核心半導體的銷售金額在2024至2026年的每一季都有望年增率都是正成長，將有利於類股在2025年底前的表現。

瀚亞美國高科技基金的前三大持股爲輝達、博通、微軟。林元平說，輝達仍是AI生態系的老大哥，目前新架構Blackwell晶片可能在明年初就能順利出貨。輝達的財報持續強勁，成長能見度高，顯示AI基礎建設投資熱潮方興未艾，且客戶愈趨多元，有利於半導體族羣的表現。

觀察瀚亞美國高科技基金前十大持股，9月有較大的變動。以第四大持股Vertiv控股來說，林元平指出，Vertiv控股是雲端資料中心散熱、電力規劃及施作的領導商，基金研究團隊自7月起開始佈局，至9月底已是基金第四大持股。另外，由於AI應用將導入電腦與手機等，有望掀起一波換機潮，因此投組也增加電腦周邊部位。

基金參考指標、基金前五大持股、科技基金新臺幣報酬率

林元平看好半導體族羣需求持續放大，雖然最近修正較大，但秉持逆勢操作原則，在拉回時增持半導體族羣。至9月底，基金半導體產業持股已將近六成。另外，軟體、電子商務類股部位明顯下降，原因是獲利了結。

電動車類股修正幅度較大，但林元平看好中國大陸經濟有望復甦，將帶動電動車買氣，加上車用半導體有望在明年回補庫存，因此趁評價仍在低點時，先行進場佈局，提前等待持股反攻向上。