基本面給力 REITs漲相佳

具高殖利率特性REITs成爲資金避風港。圖／美聯社

不動產證券化基金今年以來績效

近來股市波動大，多元化投資組合更形重要，具高殖利率特性的REITs或能成爲資金避風港，觀察近一年以來全球金融市場表現，標普500指數、ICE全球債券指數、富時北美REITs指數分別上漲21.8％、0.7％、5.6％，富時北美醫療REITs指數則有32.3％報酬率表現，市場預期今年全球主要央行仍有機會降息，經濟穩健可支持房價與租金水準，續爲REITs提供表現空間。

臺新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，聯準會官員等待川普新政策落實後，再評估其對通膨、就業及整體經濟活動的影響，市場預計6月纔會再次降息。美債利率則由高點緩步下降，推升REITs市場，另全球商用不動產去年第四季交易量持續成長37％，美國成長45％領先各國，美國經濟持續穩健，核心通膨穩定，美債利率高點緩步滑落，將有利今年商用不動產持續復甦，美國REITs迎來多頭行情。

美國REITs第四季財報剛開始公佈，就各產業展望分析，工業持續觸底，但租賃活動放大，空置率僅小幅增加，上半年落底後景氣將轉向；東岸商辦表現持續亮眼，租金與承租率皆上揚；住宅因近期洛杉磯野火已損毀24K棟房子，造成20萬人撤離，供給短缺下，預期租金將快速上揚5～10％，有利西岸住宅REITs。

羣益全球地產入息基金經理人楊慈珍指出，目前多數商用資產投報率高於實質利率，加上籌資收購渠道需求回升，去年集合式住宅、商辦、工業及零售資產交易金額均優於前年，直投商用不動產市場收購交易回溫，相關REITs表現可留意。

日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊認爲，從價值面觀察，由於營運狀況良好，長照醫療REITs去年第三季股息配發水準較第二季再增加、季增率優於整體REITs，突顯投資價值。