貨幣穩字當頭 5月LPR利率連13凍

中國人民銀行20日公佈5月份貸款市場報價利率（LPR）和中期借貸便利（MLF）利率，兩者均如市場預期雙雙持平。這是LPR和MLF利率連續第13個月維持不變，也透露出人行堅定的維穩態度，強調現今貨幣政策的首要目標旨在穩增長和防風險間保持平衡。

路透報導，人行20日公佈5月的1年期LPR爲3.85％，5年期以上LPR爲4.65％，均連續13個月原地踏步。此外，人行20日在公開市場開展人民幣（下同）1,000億元的1年期MLF操作，利率維持在2.95％。另有100億元的7天期逆回購（附賣回）操作，利率同樣保持在2.2％。

中新網報導，光大銀行金融市場部分析師周茂華表示，近期市場流動性合理充裕，人行等量平價續作MLF，透過逆回購小量淨回籠百億，顯示人行貨幣政策以穩字當頭。

此外，MLF利率持續不變，主要是近期實體經濟融資需求保持旺盛，代表目前利率水準合理適度。周茂華預計，人行短期內仍以觀望爲主，並繼續利用多種市場工具，靈活對衝短期干擾資金因素。

東方金誠國際信評公司首席分析師王青表示，自2019年10月以來，1年期LPR報價與1年期MLF招標利率始終保持同步調整，兩者利差維持在90個基點。考慮到這段時期宏觀經濟波動較大，LPR的持平，代表中期貨幣政策「維穩」的核心意義。

王青指出，在中國當前的利率體系中，LPR報價雖屬市場利率範疇，具有很強的政策信號。預期接下來幾個月LPR和MLF利率報價也將持平，以體現經濟修復期貨幣政策「穩字當頭」的基調。