匯率期貨趨勢專欄－歐元 逢拉回建立多單

非美貨幣大幅轉強，尤其歐元及亞洲貨幣更爲強勁，歐元本週收復9月來的跌幅，亞洲貨幣中新臺幣大升1元、人民幣也回到7、8月高點、日圓也從破2023年新低的危機中脫離。除市場對升息見頂的預期造成美元下跌，另從聯準會輔助貨幣政策工具「隔夜逆回購（Overnight RRP）」的使用量也可看出美元走弱的一些端倪，隔夜逆回購運作是出售債券給短期資金市場已無風險方式借貸給聯準會，以吸收短期市場過剩流動性。

當隔夜逆回購的使用量上漲，吸收市場過剩的流動性，造成流動性緊縮市場的美元減少，對美元是有利的；而近期的隔夜逆回購使用量從高點逐漸下滑，代表近期美元流動性是比較高的，對美元長期走勢較爲不利。

綜合以上觀點，市場預期升息見頂及美元流動性寬鬆下，非美貨幣近期強勢，歐元區升息已見頂、經濟也無明顯成長，建議可等歐元拉回再建立多單部位。（羣益期貨提供，黃彥宏整理）