匯豐：京東集團收入增長近期或遇阻力 下調目標價至148港元

觀點網訊：7月12日，匯豐環球研究發表報告指出，京東集團近期收入增長可能面臨阻力，但經調整利潤率有望超出預期。這一預期主要得益於毛利率的提升和更謹慎的用戶補貼策略。

報告中提到，由於毛利率的提高，匯豐上調了京東2024-2026年的盈利預測4%，但同時考慮到最新的外匯及股權成本假設，將京東的目標價下調8%，從160港元降至148港元。

報告還預測，京東將於8月公佈的第二財季收入同比增幅將放緩，預計季度收入爲2910億元人民幣，同比增長1.1%，相較於首季度6.2%的增幅有所下降，這主要受到家電銷售高基數效應的影響。然而，在純利層面，京東的表現較爲強勁，預計季度經調整利潤率同比上升52個基點至3.5%。匯豐認爲，考慮到2024-2025年10%的複合年增長率、股息和回購綜合收益率7-8%，京東的估值仍然不高，2024年市盈率爲7.5倍。因此，匯豐維持對京東的買入評級。