皇庭國際何去何從

富凱摘要：今年3月-4月，實控人鄭康豪控制的皇庭投資減持1514萬股；6月6日-8日，鄭康豪控制的皇庭產業控股在未預先披露減持計劃前提下，減持了1104.72萬股；9月-11月，股東鍾革減持1210萬股。

作者|A K

雖然業績連年虧損，債務重組落地艱難，重要股東頻繁甚至違規減持，但憑藉着上市公司大力鼓吹半導體業務，皇庭國際的股價從低谷“起死回生”。

股價飆升被疑炒作

受半導體概念刺激，11月初，皇庭國際走出一波強勢行情。11月6日，股價大漲4.75%，11月7日起，更是一路漲停。

在多次自查稱不存在需披露的事項，以及無信批違規情形後，11月14日晚間，深交所下發關注函，指出今年5月以來，皇庭國際通過互動易平臺回覆投資者提問、接待特定投資者調研等方式多次提及：

“公司子公司意發功率的產品廣泛應用於光伏、風電、新能源汽車、儲能、工業及家電等領域，主要客戶包括斯達半導體、揚傑科技等行業龍頭企業”“預計2023年公司在功率芯片這個細分市場將實現2億元的芯片銷售收入”“公司在高科技領域重點投資和發展半導體、物聯網與智慧城市（AIOT）兩個細分高技術行業”。

要求皇庭國際就相關問題進行說明，如半導體、物聯網與智慧城市業務開展的情況，2023年實現2億元銷售收入的依據，意發功率年產24萬片高端汽車芯片項目的進展情況，以及對元禾半導體的投資情況和下一步計劃等等。

關注函中還指出，要求公司結合近期接受媒體採訪、機構和投資者調研、回覆投資者諮詢等情況，說明是否存在違反信息披露公平性原則的情形，是否存在誤導性陳述，以及配合市場炒作、“蹭熱點”的行爲，以及是否涉嫌內幕交易的情形。

值得注意的是，在股價交易異常波動公告中，皇庭國際還對重大事項進展進行提示，稱目前尚未達成可落地實施的一致意見方案，債務重組合作和重大資產出售仍處在商談階段，尚未簽署任何協議，能否實施及實施的具體進度存在重大不確定性。

但監管的質疑，債務重組和資產出售的落地艱難，都未能阻止市場炒作熱情，11月15日，皇庭國際的股價再度強勢漲停，截至收盤，股價漲10.05%，報收6.02元/股。

負面纏身頻遭減持

與飆漲的股價相對應的卻是皇庭國際慘淡的基本面。據瞭解，皇庭國際原是一家主營業務涉及房地產開發建設、不動產綜合服務、產業控股服務、文化旅遊服務等多個領域的大型投資控股集團，1996年在深交所上市。

受地產業務進行下行通道影響，近年來，皇庭國際的業績持續低迷，2020年，營收降至不足7億元，淨利潤虧損2.92億元。

上市公司積極謀求轉型，並將賽道選在了熱門的半導體行業。2021年皇庭國際以6097萬元收購意發產投基金，間接持有意發功率66.67%的股權，2022年再以8300萬元收購意發功率14.44%股權，同時承諾未來三年意發功率稅後收入達到1.5億、2億元、2.2億元，且2023年及2024年毛利潤總額達8000萬元。

但標的的業績並不如市場預期，2022年，意發功率公司營業收入1.5億元，壓線完成業績承諾，淨利潤爲虧損2264萬元，較之2021年虧損的1298萬元增加966萬元。而即便完成2023年的業績承諾營收2億元，對整個上市公司的業績幫助猶未可知。

而2020年-2022年，皇庭國際的營收始終維持在6-7億元，但淨利潤卻連續虧損三年，分別虧損2.92億元、11.57億元和12.31億元。今年前三季度，公司營收10.13億元，同比增長102.67%，淨利潤虧損5.11億元，同比減少27.26%。

業績持續虧損、債務問題遲遲未能得到解決，皇庭國際的股東們人心浮動。今年3月-4月，實控人鄭康豪控制的皇庭投資減持1514萬股；9月-11月，股東鍾革減持1210萬股。

甚至多次出現違規減持情況。6月6日-8日，實控人鄭康豪控制的皇庭產業控股在未預先披露減持計劃前提下，減持了1104.72萬股。5月-8月，皇庭國際董事、總經理史立功親屬史睿雄短線交易，虧損了3604元。

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