換電生意經：蔚來如何解鎖千億市場

本文來源：時代財經 作者：唐洛

銷量是市場偏好的最直接反應。據中國汽車流通協會乘用車市場信息聯席分會（下稱“乘聯會”）發佈的數據顯示，我國新能源汽車7月銷量87.8萬輛，市場滲透率達51.1%，是歷史上首次月度突破50%，也是首次超過傳統燃油乘用車。

新能源汽車銷量持續攀升，市場佔有率不斷提高。產業快速增長背後，也對充換電基礎設施的建設和服務能力提出了更高要求。如何解決用戶的“補能焦慮”問題，成爲整個新能源生態產業的“必答題”。

自2020年以來，國務院辦公廳、工信部、財政部和稅務總局等國家有關部門相繼頒佈《關於進一步提升充換電基礎設施服務保障能力的實施意見》、《關於啓動新能源汽車換電模式應用試點工作的通知》等多份文件，推動充換電網絡和標準體系建設、鼓勵開展換電模式推廣應用，實現資源效率的最大化。

“換電是補能最好的方式，沒有之一。”

蔚來創始人李斌一直堅定看好換電，自蔚來品牌第一款車型交付之前，蔚來就建了換電站，可以說，蔚來與換電深度捆綁。此後，隨着換電站的不斷升級與普及，換電模式也逐步受到越來越多用戶的認可。

資料顯示，越來越多的蔚來車主將換電作爲補能首選，用戶所獲得的電量補給中有近六成來自於換電服務。與公共充電相比，換電累計爲用戶節省超過28.5億分鐘，而與同級別燃油車相比則節省補能費用超過203億元。

瞄準千億賽道

根據中金公司相關研究顯示，到2025年換電車型年銷量將達172萬輛，換電站的年新增量和總保有量分別達到1.08玩和2.31萬座，對應換電站設備供應商市場規模203億元，對應電網側改造供應商市場規模54億元；換電站運營商的市場規模1139億元；電池銀行的資產管理規模將達2978億元，電池銀行的營收規模將達到669億元，整個換電產業2025年合計規模將有望超2000億。

由此可見，蔚來換電不僅是一種補能模式，更是大生意。其實，對於換電生意，兩大能源巨頭早有佈局。

2023年以來，中國石油在充換電市場頻繁出手，先後在寧夏、福建、四川、河南、重慶等地成立充換電公司。今年，中國石油還計劃新建充換電站1000座以上；中國石化方面，早在2021年4月，中國石化董事長張玉卓曾透露，“十四五”期間中國石化將規劃佈局5000座充換電站。中國石化在全國擁有3萬多座加油站。面對能源行業和汽車產業轉型發展大勢，中國石化正加快從傳統油品銷售向“油氣氫電非”綜合能源服務商轉型，注重發展換電站和大功率直流快充等新業務。

與傳統能源巨頭相比，蔚來的換電步伐似乎更快更輕盈。

在今年的“Power UP 2024 蔚來加電日”活動中，李斌表示：“截止到8月20日，蔚來已經在全國佈局換電站2480座，累計已經提供了換電服務超過5100萬次，我們現在有55萬位用戶，人均換電服務我們提供了近100次，現在平均每一秒就有一輛蔚來從換電站滿電出發。”

根據最新發布的蔚來加電縣縣計劃：2025年6月30日前，完成北京、上海、廣東、澳門等14個省級行政區，超1200個縣級行政區換電縣縣通；2025年12月31日前，新增完成湖南、河北、陝西等13個省級行政區換電縣縣通。至此，蔚來將累計完成27個省級行政區、超2,300個縣級行政區的換電站全覆蓋；並將從2026年開始，攻堅其餘省級行政區的換電站建設，覆蓋全國超2,800個縣級行政區。

關於換電這門生意，北方工業大學汽車產業創新研究中心主任、教授紀雪洪對時代財經表示：隨着新能源汽車市場的不斷擴大，充電樁、換電站的利用率也會大幅提高，未來的發展空間很大。

規模效應破解成本難題

業內人士對《時代財經》表示，儘管換電模式優勢明顯，但建設成本高，很“燒錢”，想要實現盈利並不容易。

公開資料顯示，蔚來第一代換電站的單站建設成本約爲300萬元。經過多年迭代升級後，第三代換電站的建設成本已降至約150萬元，不包括電池、運營等後期費用支出。

按照蔚來提出的“縣縣通”計劃，到2025年底，將累計建設超過5000座換電站。由此粗略計算，僅換電站建設成本已達到75億元，僅靠蔚來一家車企支撐，難度較高。

儘管前期投入巨大，但蔚來換電的盈利模型已逐漸清晰。

蔚來經過多年實踐，已經跑通了一套成熟的換電商業模式。目前，蔚來換電站的盈利主要來自兩部分，一是通過提供補能服務賺取電力價差及服務費，二是通過電力交易，接入虛擬電廠獲得收益。

關於盈利問題，紀雪洪認爲：“現階段可能還是以服務費收益爲主，而在未來包括車網互動、虛擬電廠在內的多種形成都會爲換電站帶來更多收益。”

李斌在公開場合多次提及，蔚來換電站的盈利標準是單站日換電量達到60單。這一標準是基於蔚來換電站的運營成本、換電服務費用以及電池資產管理等多方面因素綜合考慮得出的。

根據蔚來官方發佈的數據，截至2024年8月，在全國蔚來已有超過20%的換電站的日換電量超過60單。特別是在一些換電需求較高的地區，如上海等地，單個換電站的平均日換電量甚至達到了80單以上，已經實現了盈利。這表明蔚來換電站的盈利模式在實際運營中得到了驗證。

由此可見，多方合作擴大換電規模，從而均攤成本，或將成爲換電產業實現盈利正循環的關鍵點。正因如此，蔚來的“縣縣通”計劃有望成爲行業內標杆。換電站下沉到縣級行政區全覆蓋，提升了用戶的用車便利性，同時也推動了換電模式的規模化效應，讓投資者盈利形成良性循環。

基建沒有“獨行俠”，合作或是好路徑

“Power UP 2024 蔚來加電日”上，蔚來正式推出加電合夥人計劃，向全社會開放充換電站合作，積聚資源加快充換電網絡佈局。

此前，蔚來與中國一汽、長安汽車、廣汽集團、吉利控股集團、奇瑞汽車、江汽集團、路特斯7家車企達成充換電戰略合作，並與中國石化、中國石油、中國海油、殼牌、國家電網、南方電網、皖能集團、中安能源等能源電力領域企業進行全方位的合作，合力推動更大規模、標準化、統一性的加電補能基建設施落地。

關於換電合作建設方面，紀雪洪表達了自己的看法：對於補能效率高但建設成本也高的換電站來說，要想獲得收益回報，就需要比較科學的投資，和選址有很大關係。

如果把換電站比作“實體生意”的話，位置的選取至關重要。

通過蔚來智慧能源管理體系，建站前，系統根據用戶加電需求的熱力和預估每個充換電站的繁忙情況，提供選址輔助決策，讓每個站點都能極大滿足用戶的加電補能需求，達到資源利用的最大化。建站後，蔚來能源開發了一套換電站的數字孿生系統，完成遠程數字化管理。

綜合來看，換電生意到底能不能賺錢，技術能力、用戶數量和生態規模都是重要因素。

技術方面，蔚來用戶有2100+項充換電相關技術專利，牽頭或參與54項充換電標準定製，在生產製造方面，蔚來在全球有6座能源製造中心，具備爲全行業提供充換電產品的能力。根據蔚來官方數據，蔚來充換電站的200多個汽車品牌的600萬位+用戶，累計充換電近一億次，具有極高的用戶粘性。加電合夥人計劃的推出，也會進一步完善充換電生態。

很長一段時間裡，換電依舊會是蔚來最顯著的標籤，而且，換電這本生意經，蔚來會越讀越精通。