華熙生物出資10億，搞了個醫療消費基金，有何企圖？

“玻尿酸頂流”華熙生物出資10億又搞事情。

節點獲悉，4月17日，華熙生物、朗姿韓亞、海南自貿港基金、海口國家高新區基金，共同設立了海南華熙元祐醫療健康消費品產業基金（簡稱“華熙元祐基金”），規模達10億元。

這是華熙生物所發起設立的首隻針對醫療健康消費品領域創業公司進行產業孵化的股權投資基金。節點了解，未來將通過此基金引進更多先進的生物科技項目落戶華熙生物科技產業園，推動海南生物醫藥產業高質量發展。

就在數週前，市場傳來華熙的新消息，華熙生物科技股份有限公司申請一項名爲“用於治療特應性皮炎的組合物及其製備方法和用途”。

從玻尿酸出發的頂流，到生物醫療基金，華熙生物正在不斷擴大自身的業務版圖，節點看來，華熙此番動作，就是以投資爲觸手，鏈接更多行業深度產業資源，並與產業鏈內的項目形成合力，打造華熙“醫療健康消費品”的新興產業生態。

01 華熙生物的CVC基金和“朋友圈”

今年來，一級市場募資舉步維艱，募資消息沉寂良久，市場都在等待一隻大規模基金的設立。

沒想到，這一次官宣好消息的是華熙生物。

據節點了解，該基金爲華熙生物主導的CVC基金，從投資階段和投資方式來看，基金主要投資成長期項目，投資方式以領投爲主，適度參與被投企業的運營管理，並提供項目孵化服務。

華熙並非首次出資基金，但關鍵在於，除了華熙，這隻基金的LP還有誰？

節點深挖該基金背後的出資方，包括華熙生物、朗姿韓亞、海南自貿港基金、海口國家高新區基金，有產業方、有市場化基金，還有引導基金的構成，意味着這隻CVC基金，將以華熙生物的產業優勢、海南的區域位置和政策優勢，加上基金投資團隊的行業洞見，鏈接優質產業資源。

節點認爲，對於產業方華熙生物而言，與被投企業、合作伙伴共同打造以醫療健康消費品爲核心的新興產業生態，這或許是其核心要義。

在投資方向上，華熙元祐基金將主要圍繞生物活性材料、醫美等消費醫療創新藥械、功能性健康消費品，以及生命科學上游產品及再生醫學技術平臺進行佈局，尤其關注合成技術、材料改性、應用機制創新、基因編輯、藥物遞送系統等前沿生命科學技術帶來的產品迭代升級的投資機會。

02 新節點：玻尿酸女王的投資之路

從CVC出發，華熙生物正在通過自身的商業觸角覆蓋更多消費級醫療賽道。比如華熙通過已經掌握的B端活性原料、B to C端醫療機構產以及C端消費級護膚品及食品，爲此次新成立的華熙元祐基金投資領域提供有力抓手以及戰略指導。

節點認爲，對於產業方而言，設立股權投資，大概有四個策略：

其一、助推主業發展，保持領先，並着意尋找併購標的；

其二、尋找產業內新技術，助推企業補短板、增長板；

其三、形成產業合力，便於產業鏈上下游核心技術、原材料的採購；

其四、通過股權投資，放大收入。

而華熙生物的投資之路，或意在第二個方向——該基金的設立將有助於華熙繼續引領生命科學前沿技術，並充實其產業佈局。

談到華熙產業基金的戰略目的和意義，華熙生物董事長趙燕表示：“通過保持並強化在覈心賽道上的技術領先地位，該基金將推動華熙生物以大分子功能化修飾爲核心的材料科學技術發展成爲具有核心競爭力的技術平臺。此外，該基金還將爲公司儲備相關領域的二、三類醫療器械、器械及消費品原料的生產及商業化管線，進一步鞏固華熙生物在再生醫學及相關材料學科的行業領先地位，使其成爲公司繼透明質酸發酵及產業平臺、合成生物學平臺後的另一個具有核心競爭壁壘的技術平臺。”

事實上，這並非華熙生物首次涉獵投資。

在此之前，華熙生物已先後成立了合成生物基金，皮膚科學基金和包裝材料基金。而這隻基金很顯然就是爲了發展新的方向以及形成產業合力。

去年6月的透明質酸產業大會上，華熙生物正式發佈CVC（企業風險投資基金）戰略，目的是希望通過對外投資培育第二曲線以及發現新的市場機會。其中引人注目的是，華熙生物與賦遠投資共同成立賦遠合成生物基金。更早之前，華熙生物與磐締創投成立皮膚科學基金，與中金資本探索設立生命科學與生命健康方面的基金，助力生命健康產業發展。

華熙生物的掌控人趙燕，正活躍在VC圈。

事實上，追溯華熙最早的投資之路，還要從2015年算起，當時華熙生物就開始以華熙昕宇、華熙國際等爲出資主體，密集做起了LP。

不僅如此，在做了幾年LP之後，華熙也開始親自下場做直投。

2020年6月，華熙生物就以2.9億收購了透明質酸原料生產銷售商佛思特；2022年7月，華熙生物與中煤地質集團有限公司正式簽署《產權交易合同》，以人民幣2.33億元收購北京益而康生物工程有限公司51%的股權，正式進軍膠原蛋白產業。三個月後，又投資了專注醫藥裝備領域的智能裝備研發商哈工龍延。

創而優則投，趙燕和華熙生物的版圖正在悄然生長。

03 新賽事：下注合成生物，再戰新賽道

節點看來，通過投資，找到企業發展新的方向、補齊短板，增強長板，已經是不少頭部項目的共同選擇。除了投資之餘，趙燕似乎已經找了一個更好的方法，抵消玻尿酸單一業務的風險——下注“合成生物”。2023年上半年財報中，華熙生物更進一步地表示，自己是一家“以合成生物科技創新驅動的生物科技公司”。

節點認爲，華熙生物之所以瞄準合成生物學，一方面固然是因爲該業務和公司現有的基本盤有一定聯繫，更重要的原因，或許是因爲相關產業大有發展前景。

麥肯錫研報顯示，2030年-2040年，合成生物學技術每年將爲全球帶來的直接經濟效益高達2萬億-4萬億美元。

玻尿酸女王趙燕也在近日某投資論壇上表示，發展生物製造一定要有生物技術做支撐。“合成生物技術支撐的生物製造是未來的發展方向，能夠重塑地球資源。理論上地球60%以上的物質都可以通過合成生物支撐的生物製造獲取。合成生物能夠顛覆人類獲取物質的方式，是發展生物製造，實現綠色製造、雙碳目標的底層支撐。”

這足以說明，趙燕對合成生物未來的看好。

更值得關注的是，華熙生物此前還成立了“合成生物基金”。其背後的華熙生物，不僅想要試圖通過投資佈局，其自身也在再生醫學行業持續加碼。

節點看來，下注合成生物，背後的主因是爲了培養華熙生物的第二增長曲線。

過去一年，“醫美三劍客”華熙生物、愛美客和昊海生科股價波動，原因不外乎有二：

一是賽道自身迴歸理性，二級市場整體估值開始回落；二是性價比消費的影響。醫美是典型的高客單價、低頻的中高端可選消費，在消費趨於冷靜的當前，醫美賽道也遭受冷遇。

“醫美股”們都在尋找新的方向，緩解二級市場股價的焦慮。爲此，華熙生物多次回購股份提振市場信心。而合成生物，是一個擁有廣闊發展空間的賽道。

華熙這樣一個擁有“消費+醫療”的企業，通過佈局未來產業機會，將自身的研發能力進行提升，從而在自身業務和二級市場兩個方面實現飛躍，這纔是其佈局股權和合成生物的關鍵。