華鐵應急投資算力租賃 上交所：錢哪裡來？

（原標題：華鐵應急投資算力租賃 上交所：錢哪裡來？）

5月6日晚間，華鐵應急（SH603300，股價6.29元，市值123.56億元）公告稱，擬投資10億元開展智能算力業務，通過向客戶提供GPU級的高端算力資源租賃及增值技術服務取得收益。

當晚，上交所火速下發問詢函，要求公司就上述事項作出補充說明，包括新業務人員和技術儲備具體情況、未來開展模式及盈利模式、是否涉及行政審批及相關進度、公司是否具備相關業務運營資質等。

公司股價方面，截至昨日（5月7日）收盤，華鐵應急報6.29元/股，全天下跌0.47%。

擬提供智能算力租賃

公開資料顯示，華鐵應急成立於2008年，2015年，公司在上交所主板上市。主營業務爲提供建築支護設備、建築維修維護設備及工程機械等運維設備服務。

據華鐵應急官網，公司主要產品包括建築支護設備、高空作業平臺及地下維修維護設備等，廣泛應用於地鐵等軌道交通施工的支撐和保護、城市改造項目、建築內外裝修維護、城市道路建設及維護、綠化園林維護、設備安裝及檢修、物流倉儲及影視場景搭建等。

公司2023年年報披露，華鐵應急去年實現營收44.44億元，同比增長35.55%，實現歸母淨利潤8.01億元，同比增長25.19%。

《每日經濟新聞》記者瞭解到，同年，公司高空作業平臺設備管理規模達12.11萬臺，同比增長55.33%，平均臺量出租率達85.31%。

據5月6日公告，華鐵應急稱，公司將採購芯片、服務器等算力相關設備，並對算力設備進行組網、調試、壓力測試，搭建完成智算中心。建成後，公司將積極推進與AI大模型、自動駕駛、機器人等領域的客戶合作，爲其提供智能算力租賃。

華鐵應急表示，智算中心作爲“新基建”的重要組成部分，爲人工智能算力需求提供基礎支撐，本次投資符合國家和地方產業政策，是公司基於算力租賃業務的發展前景及公司戰略發展的綜合考慮。

公司稱，本次智算中心的建設一方面可滿足公司人工智能發展的客觀需要，爲公司提供算力支持；另一方面算力租賃市場空間大，持續經營將產生可觀的收入與穩定的現金流，有效協同促進公司總體戰略發展。

華鐵應急還提示稱，智算業務屬於公司新涉及的業務領域，與公司現有主營業務分屬不同領域，未來業務能否迅速發展並取得預期的收益存在較大不確定性；不同於CPU級的傳統通用算力，GPU級智能算力租賃行業尚屬處於新興市場，該業務後續經營過程中的算力租賃服務價格可能受宏觀經濟及行業政策變化、技術迭代、市場競爭等多重不確定因素影響而發生波動，對公司經營業績的影響存在不確定性。

收到上交所問詢函

在華鐵應急發佈投資公告後不久，上交所便向其下發問詢函，提及公司本次擬投資的智能算力業務屬於新業務，與公司現有主營業務無關。

上交所要求公司補充披露新業務人員和技術儲備具體情況，新業務與原業務的技術運營模式區別，公司是否具備核心競爭力，新業務未來開展模式及盈利模式，GPU級智能算力租賃與CPU級傳統通用算力的區別，潛在的市場競爭風險和政策風險等，以及新業務是否涉及行政審批及相關進度，公司是否具備相關業務運營資質等。

據悉，華鐵應急目前在手訂單來自子公司上海科思翰智算智能技術有限公司（以下簡稱上海科思翰），已簽署兩個合同。根據工商信息，上海科思翰成立於2023年9月19日，註冊資本和實繳資本分別爲9900萬元和0元，上市公司和海南科思翰企業管理有限公司（以下簡稱海南科思翰）分別持股51%和49%。

上交所要求公司補充披露上海科思翰具體情況，包括設立背景、團隊人員安排、合作方海南科思翰背景及合作模式和利潤分成模式、重大事項決策流程等；已簽訂合同的具體情況，包括業務來源、總金額、設備供應方、終端客戶、資金來源、目前算力提供進度及後續推進安排，是否存在業務獲取依賴於個別核心業務人員或個別客戶的情形。

值得注意的是，據華鐵應急2024年一季報，公司賬面貨幣資金餘額僅0.58億元，資產總規模196.49億元，資產負債率70.25%，短期有息負債約12億元，長期有息負債7.95億元，賬面貨幣資金規模遠不足以覆蓋債務規模，同時公司設備租賃業務和算力租賃業務均爲資本密集型業務。

上交所要求公司補充披露新業務開展所需資金的安排統籌情況；結合相關籌資計劃實施完畢以後公司的資產負債率、利息費用、償債能力等，說明公司籌資安排是否具有可實現性，是否存在因資金不足導致合同無法履行的風險；結合公司資金狀況、新業務合同簽訂與技術儲備情況等說明本次投資事項決策是否審慎、是否有利於保護上市公司及投資者利益。