華泰證券：“雙十一”大促在變與不變中走向新的生態關係

每經AI快訊，華泰證券研報表示，2024年雙十一電商大促已然開啓，從各平臺的活動機制設計及補貼規則來看，不變的是行業的劇化競爭，但變化的是競爭的焦點正在由用戶端邊際向商戶端傾斜，電商產業鏈中的三方議價關係（平臺、用戶、商戶）或在持續發生變化。考慮到雙十一大促在全年中對電商平臺以及上游消費品企業的重要意義（我們估算電商平臺4Q單季GMV在年內佔比達30%左右），我們認爲此次大促季的競爭或是國內電商平臺競爭格局能否企穩的重要觀察窗口之一，亦是後續平臺將格局的穩定逐步傳導至收入端再到利潤端的重要決定因素。