華力創通不算第一！這家衛星導航公司已有芯片上天，毛利率超華力

最近市場上有兩大熱點，其一，就是以容大感光爲首的光刻膠，其二則是由華力創通領頭的衛星導航。

而這兩者中，又數華力創通漲勢更爲喜人。

不過，在衛星導航板塊中，華力創通，卻不算第一。雖然其衛星導航相關的毛利率高達50%以上，但人外有人、天外有天。今天看的這家公司，已有芯片上天，且毛利率更是超過了華力創通的50%以上！

公司主要是從事，高可靠嵌入式SoC芯片類產品的研發、生產和銷售；

這家公司的產品，大致可以分爲三大類，都是當前熱門的賽道，

其最核心的就是宇航電子，收入佔比達到了46.82%，毛利率高達79.05%，利潤佔比更是達到了7成以上。

這一毛利率超過了同樣處於衛星導航板塊中的華力創通51.69%的毛利率。超幅達50%以上。

其次，則是公司的衛星星座及衛星大數據產品，營收佔比46.99%，但毛利率相對較低，爲25.88%，利潤佔比兩成多一點。

最後，則是公司的人工智能產品，營收佔比爲6.19%，毛利率39.42%，利潤佔比不到一成。

公司的核心優勢：

在宇航電子方面，公司深耕二十餘年，已成爲我國高端宇航 SPARC V8 處理器 SoC 的旗杆企業、立體封裝 SiP 宇 航模塊/系統的開拓者，兩大產品已達到領先的技術水平。

同時基於宇航電子技術的積累和延伸突破，公司具備了“微小衛星電子系統一體化平臺”設計技術、“衛星控制平臺計算機”設計技術等。

公司的核心亮點：

公司的玉龍人工智能芯片，成爲了 K 間站系統中的首個人工智能硬件試驗平臺採用的AI 芯片，標誌着玉龍 芯片正式進入 K 間站在軌飛行階段。

另外，公司的控股股東，已經從之前的私人轉爲珠海國資委，國企背景更有利於公司宇航電子主業的發展。

接下來，將通過公司最新財報經營關鍵數據，來對公司的成長性、盈利能力、財務狀況、現金流，這四大核心層面，進行綜合評估分析，

首先，從公司的成長性來看，

公司的半年度的營業收入來看，最近五年呈下降狀態，

這主要是因爲，公司這一兩年，正在聚集主業，重點發展其宇航電子業務，在收縮其他業務聚集宇航電子的基礎上，精簡營收，營收有所下降。

而從淨利潤來看，雖然營收下降，但淨利潤卻相對前三年有了明顯的提升。

這表明，公司聚集宇航電子的戰略已經初見成效，營收雖然下降，但淨利潤上升，高毛利率佔比業務上升。

整體來看，公司最近五年，處於業務結構調整期，今年以來，調整已經初見成效。

而從公司的盈利能力來看，經過前三年的業務調整，公司的盈利能力出現明顯提升，

首先，是公司的銷售淨利率，即其業務利潤空間，

在公司最新的2023年6月份的財報來看，

公司的銷售淨利率，已經達到最近8年的新高，盈利能力提升明顯。

而從公司的資產週轉效率來看，

雖然最近三年，公司進行業務結構調整，導致營收下降，資產週轉率下降。

但今年，公司的總資產週轉率，已經打破下降趨勢，保持與去年平齊的狀態。

整體來看，公司的盈利能力相對於之前，提升幅度較大。

那麼，公司的財務狀況如何，流動性怎樣呢，

從資產負債率來看，

一是，相對來看，公司的負債率在最近四年，呈下降態勢。

二，絕對來看，公司的負債率低於20%，處於較低水平。

而從公司的流動性來看，

最近四年，公司的流動性也有所上升。

截至2023年6月底，公司的流動資產能夠覆蓋266%的流動負債，流動性充裕。

整體來看， 公司的財務狀況健康。

最後，來看公司的經營現金流情況如何，

經營現金流，是公司發展的核心動力，

公司2016年至2022年，連續7年，經營現金流都爲負，

而轉機出現在今年，

公司的經營現金流，在今年，是近8年以來，首次由負轉正。

表明公司的產品競爭力提升，回款能力提升。經營向好。

這家公司就是在A股上市的航宇微。

公司是A股唯一一家以宇航電子爲主業的公司。產品毛利率高，科技含金量高。且在控股股東由私人轉爲國資委控股之後，更有利於發展期宇航電子的主業。不足之處在於，公司目前的業務規模還相對較小，規模提升還需時日。