華爾街集體看漲美股之際 德銀警告：當心這三大風險！

財聯社11月29日訊（編輯 劉蕊）隨着年底將近，華爾街多家投行都發布了美股2025年展望報告，幾乎所有主流投行都預計，美股明年將繼續上漲。在這其中，德意志銀行可能是最爲樂觀的一家。他們將標普500指數2025年底目標價設定在了7000點，是當前主流投行中喊出的最高點位。

然而本週，德意志銀行又警告稱，儘管預計美股明年強勁上漲，但前路並非一片坦途，未來仍有可能出現阻礙美股上漲的三大絆腳石。

德意志銀行宏觀策略師亨利•艾倫（Henry Allen）寫道：“儘管市場目前看起來堅不可摧，但值得記住的是，美股今年實際上已經出現了幾次動盪…因此，考慮到美股市場今年對各種衝擊的反應，很明顯，這些因素中的任何一個都可能引發新一輪拋售，特別是如果它們成爲一個更持久的問題的話。”

他補充說：“由於美股目前的估值相對於過去幾年更高，這意味着進一步上漲的空間現在更加有限。”

以下是可能阻礙美股上漲的三大因素。

1、經濟下行風險

儘管多數經濟學家認爲，美國經濟正走在軟着陸的軌道上，即可以在不引發嚴重衰退的情況下實現通脹降溫。不過，艾倫警告稱，如果美國的經濟疲勢超過預期，將對股市構成重大風險。

他提到，今年夏天，美國股市就因就業數據疲弱，以及對美聯儲此前大舉加息後經濟增長可能停滯的擔憂，遭到過大幅拋售。

艾倫表示，目前市場對美國經濟在2025年的增長預期也“高得多”——華爾街預計美國明年的GDP增長將保持在2%以上。這意味着明年的經濟數據將更難達到或超過市場預期。

2. 地緣政治動盪

今年早些時候，中東地緣政治緊張局勢升級，一度導致油價飆升，股價迅速下跌。上週，隨着俄烏衝突加劇，美股也一度出現了下跌。

3、通脹升溫

目前，美國的通貨膨脹率已經從2022年9%左右的高點回落。今年10月份，美國消費者價格指數（CPI）同比僅上漲2.6%，符合經濟學家預期，不過較上月略有加快。

然而，在今年早些時候，每當通脹出現可能重新回暖的跡象，就會引發市場恐慌，並導致美股下跌、債券被拋售，市場對美聯儲降息的預期也會減弱。

艾倫稱，如果未來美國通脹繼續維持在較高水平，上述的這些恐慌情況恐怕會再度重演。尤其是在特朗普贏得大選後，市場本就擔憂其政策立場可能會重新引發物價上漲，導致美聯儲不得不採取更強硬的立場。

一些華爾街預測人士警告稱，由於美股股指已經徘徊在歷史高點附近，最近的市場趨勢似乎有些漲得過頭了。不過，根據AAII最新的投資者情緒調查，只有33%的投資者看空未來六個月的股市，而大型銀行的分析師對未來一年的預測也大多樂觀。