華爾街到陸家嘴精選｜谷歌發佈Genie 2模型 具身智能體的潛力有多大？美股年末行情值得期待嗎？AI競爭白熱化 科技巨頭再加速“押寶”人工智能賽道！

①本週標普、納指齊創歷史新高 美股年末行情值得期待嗎？

隨着市場權衡美聯儲主席鮑威爾講話，又一批“AI利好財報出爐”等因素影響下，本週三美股市場又迎來三大指數齊創新高的局面。其中，道指首次突破45000點，納指、標普500指數再創新高。相關ETF方面，納斯達克ETF連續4日獲資金淨流入，累計淨流入額超2.1億元。此外，納斯達克個股也持續上漲。美東時間週四，特斯拉漲超3%，刷新2022年4月以來新高；人工智能軟件股SoundHound AI漲超26%，年內累計漲幅超480%。美股年末行情是否值得期待？

評論員徐廣語：美股這一輪上漲有以下幾個特徵：1）過去一個月ETF創紀錄的流入1418億美元資金。2024年主動管理基金流出2100億，被動基金流入5894億元。科技股強勁的預期提升股價；2）科技股在公佈業績後，短暫回調，市場再次上漲；3）政策方面，經濟保持強勁，但美聯儲措辭沒有明確放緩降息的言辭，12月降息概率沒有明顯變化；4）從歷史表現來看，12月往往是一年中表現最佳的月份之一。綜上所述，近期美股走勢確實比較瘋狂，納斯達克ETF近四日累計“吸金”超2億元，市場也強烈看好市場指數的beta。

海順投顧黃俊：美國經濟保持強勢，美股龍頭科技股估值再次被各路資金持續推高。

②AI競爭白熱化 科技巨頭再加速“押寶”人工智能賽道！

近期美股芯片股普漲，這背後反映了科技巨頭們AI硬件競爭白熱化。本週先有亞馬遜揚言要建全球最大AI計算集羣，明年底還將推出下一代更先進的3納米訓練芯片Trainium 3；緊接着Meta宣佈在美國路易斯安那州建立百億美元AI數據中心；同日，馬斯克旗下的xAI也傳出要將其孟菲斯基地的Colossus超級計算機項目擴建十倍的消息。此外，此前爲AI芯片尋求投資的OpenAI也透露，在12天的聖誕季特別活動中會放出“一大堆新事物”。OpenAI首席執行官奧爾特曼表示，AGI到來的時間會比世界上大多數人想象的要早，能夠完成複雜任務的AI智能體將在明年成爲現實。截至發稿，OpenAI第一波“聖誕大禮包”發佈的是“滿血版”推理模型o1和ChatGPT Pro（每月訂閱費200美元）。

評論員徐廣語：AI競賽正迅速升溫，各大科技巨頭不僅加速發佈AI相關產品，也加速佈局AI基礎設施。亞馬遜通過大規模AI計算集羣，強化雲計算服務競爭力；Meta斥資打造先進AI數據中心，致力於更強的模型訓練能力；馬斯克的xAI超級計算機項目則瞄準通用人工智能的研發。這場競賽不僅推動了硬件與算力的飛速提升，還促使AI算法迭代加速。然而，資源的高度集中也引發了對公平性、能耗和技術濫用的擔憂。在技術突破的同時，各方需在創新與社會責任之間找到平衡，以確保AI發展造福全人類，而非成爲少數企業的工具。這場競賽的結果或將重塑未來全球科技格局。

海順投顧黃俊：AI各大巨頭爲能在AI領域拔得頭籌，搶佔份額，不惜重金加大資金投入。同時AI應用正在加速落地，可繼續關注AI算力方向。

國泰君安2025年度策略（2024-12-6發佈）：半導體自主可控仍將是科技主線，推薦唯一先進製程量產平臺，CowoS工藝先進封裝標的，導入手機汽車OLED DDIC，電控平臺資源整合，新進大客戶展銳三星小米，新產品Phase 8L；端側AI加速落地，看好語音交互硬件入口，推薦音頻SoC標的，麥克風代工標的，AI+硬件終端代工龍頭。

③又一巨頭上調2025黃金市場預期 黃金大行情一觸即發？

回顧今年，黃金無疑是大宗商品市場上的明星，其價格持續攀升，漲幅達28%，不斷刷新歷史新高。央行的買盤、美聯儲降低利率的舉措以及黃金支持的交易所交易基金（ETF）持倉量的反彈，都爲黃金的上漲提供了支撐。包括高盛集團和瑞銀集團在內的銀行都認爲明年黃金價格將進一步上漲。根據最新的一份投行關於金價走勢的樂觀預測，麥格理集團指出在美聯儲降息趨勢與全球央行增加黃金儲備的背景下，2025年金價有望迎來顯著上漲，甚至可能突破歷史高點。資深分析師預計，儘管金價在2025年初，即第一季度，可能會因美元走強而面臨短期挑戰，但隨後有望重拾升勢。若中國的黃金需求回升或美國的財政形勢惡化，黃金有望快速挑戰每盎司3000美元的歷史高點。

評論員徐廣語：全球經濟的割裂正成爲推動黃金價格上漲的重要因素。隨着國際形勢的影響，各國央行加速黃金儲備以對衝美元依賴，並強化經濟安全，美聯儲降息和全球貨幣政策寬鬆也爲黃金提供了強大支撐。黃金作爲避險資產，其上漲也反映出市場對全球經濟分裂的深層擔憂。區域化貿易、政策不確定性和對法幣信用的質疑，使黃金成爲抵禦風險的關鍵資產。在這種複雜的經濟格局下，黃金的漲勢或將持續，成爲動盪中的安全港。

海順投顧黃俊：國際金價走勢受制於美元的強弱，地緣政治以及各國央行的儲備狀況。黃金的避險功能較爲明顯。

④接力李飛飛 谷歌發佈Genie 2模型解鎖具身智能新紀元

繼李飛飛旗下企業World Labs展示一圖生成3D世界後，大世界模型研發再度傳來好消息。谷歌DeepMind官宣了其最新一代大規模基礎世界模型Genie 2。它能夠將一張圖像轉化爲可交互的3D遊戲世界，通過鼠標和鍵盤控制，用戶可以在其中自由探索達1分鐘之久。值得注意的是，Genie 2爲代表的大世界模型能快速創建無限多樣的、可操控的3D環境，這些3D環境可用於訓練和評估具身智能體。這意味着其能爲具身智能研究提供豐富的虛擬訓練數據。Genie 2的開發團隊相信，它能夠爲具身智能解鎖更多能力，開啓AI生成虛擬世界的新篇章。或許未來的遊戲開發，尤其是開放世界創作即將迎來一場技術革命。

評論員徐廣語：谷歌DeepMind發佈的Genie 2世界模型，將AI生成3D場景的能力推向新高度。這項技術通過單張圖片或文字描述即可生成逼真的3D場景，展現了大模型在視覺生成領域的強大潛力。尤其在遊戲領域，這一技術將產生深遠影響。從快速構建複雜遊戲場景，到爲玩家實時生成動態內容，AI生成技術或將徹底顛覆傳統遊戲製作流程，大幅降低開發成本與時間。此外，這種技術還可能推動遊戲設計從預設內容向高度個性化、實時互動方向發展。然而，這也對版權保護、創意原創性等問題提出了新的挑戰。可以預見，未來AI將不僅是遊戲開發的輔助工具，更是核心驅動力之一，推動遊戲產業邁入全新的智能化時代。

海順投顧黃俊：虛擬生成器的出現將使影視製作和遊戲製作更加便捷和高效，看好其未來發展。

⑤OPEC+據悉原則上就推遲增產達成協議 未來油價怎麼走？

當地時間12月5日，歐佩克+（OPEC+）部長級產能協商會議在線上舉行。消息人士透露，OPEC+已原則上同意推遲原定明年1月啓動的增加18萬桶/日的計劃，並繼續討論推遲的期限。據悉，OPEC+將從2025年4月至2026年逐步解除最新一輪減產協議。美國WTI原油週四小幅收跌。市場評估石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）再次推遲增產計劃的影響，以及國際原油市場的供需變化。展望後市，OPEC在11月12日發佈的月度石油市場報告中，下調了對2024年和2025年全球石油需求預期。這也是該組織今年8月以來連續第四次下調今明兩年全球石油需求預期。值得關注的是，自去年7月，OPEC發佈2024年全球石油需求增長展望以來一直保持預期不變，直到今年8月開始連續下調增速預期。到11月的報告爲止，這份月度報告出爐時，已經是連續四次下調。此外，OPEC還將2024年全球日均石油需求較上年增長量預期從193萬桶下調到了182萬桶。

上海東亞期貨有限公司副總經理唐韻：本次會議如期召開，原則上已同意推遲原定的1月增產計劃，將從2025年4月至2026年逐步解除石油減產，這比最初的計劃晚了整整一年。在非歐佩克國家（如美國）預期增產，東北亞需求疲弱等背景下，歐佩克+連續第三次暫停增產計劃的動作，反映出作爲壟斷組織歐佩克+當前的話語權正在逐步喪失。這次暫停增產，還有一個重要目的，即觀察特朗普新政府上臺後的外交策略和能源政策。而近期石油庫存數據偏利空，明年油市過剩概率依然存在。

卓創資訊原油市場分析師桑瀟：歐佩克+減產政策延長三個月的會議決議符合市場預期，由於該預期一定程度上被市場提前消化，而且明年4月份將推動逐步增產計劃的落實，未來供應增加預期進一步利空油市前景，導致減產延長的利好影響有限，原油價格波動爲主。不過，在美聯儲降息節奏仍存變數、宏觀方面壓力較大，以及全球範圍內能源需求增速放緩的背景下，歐佩克+減產延長三個月的會議決議，仍對原油市場形成一定支撐，協同地緣局勢一起，仍存在令原油價格試探上漲的可能性。

海順投顧黃俊：需求疲軟，供應過剩是國際油價走低的關鍵。推遲增產協議只能暫時考慮各方利益訴求。

⑥納指100將迎來“大洗牌” 誰進誰退？

根據納斯達克100指數成分股調整頻率的日程表來看，成分股調整公告日期爲12月第二個星期五（今年爲下週五，即12月13日）收市後，生效日期12月第三個星期五後的首個交易日開市時，成分股調整參考日爲11月最後一個交易日（今年爲11月29日）。“哪些公司會加入、哪些公司會出局?”引發近期投資者的熱議。其中，今年“國防科技大牛股”Palantir（PLTR.US）、昔日“AI大牛股”超微電腦（SMCI.US）和“比特幣大戶”MicroStrategy（MSTR.US）的討論度較高。Benchmark總經理Mark Palmer表示，MicroStrategy目前符合納入條件，但其比特幣收購策略可能會讓納斯達克委員會的分析變得不那麼直接。Sherwood分析指出，一旦Palantir被納入納斯達克100指數，許多“被動”投資產品，包括ETF、共同基金等會根據指數基準買入這隻股票，無論它們對該公司前景或治理的看法如何。更重要的是，它們不能出售這隻股票，除非這隻股票被摘牌或從指數中剔除。

評論員徐廣語：2024年納斯達克100指數的調整凸顯了市場對科技板塊集中化風險的擔憂，也反映了資本對高成長企業的敏銳關注。此前的“特殊調權”重新平衡降低了蘋果、微軟、英偉達等科技巨頭的權重，意在分散風險、優化指數結構，但也折射出科技行業巨頭的過度主導性。與此同時，超微計算機的加入和沃爾格林的剔除，表明資本對創新型科技企業的青睞，而傳統行業正逐步失去競爭力。12月即將進行的年度調整中，可能出現更多AI、區塊鏈和數據分析相關企業，預示着未來經濟增長的核心領域將持續向技術創新傾斜。這種動態調整既是資本市場適應經濟結構變化的必然，也提醒投資者關注科技巨頭之外的新興力量，尋找多元化投資機會。

海順投顧黃俊：能被納入納指100成分股表明公司未來能獲得更多資金的青睞和配置。