滬深三大指數走勢分化 市場持續“以大爲美”

本報訊 7月2日A股走勢明顯分化，滬指一度站上3000點，市值前十的個股當天全部上漲。對此市場持續“以大爲美”，有分析認爲在經濟弱復甦環境下，龍頭企業可以通過行業整合提升市佔率並獲得更強的定價權,也更容易獲得融資支持，進一步推動盈利改善,成爲增量資金配置的重點。

“以大爲美” 市值前十公司股價全部上漲

週二，滬深三大指數走勢分化，滬指盤中一度站上3000點。截至收盤，滬指微漲0.08%，收報2997.01點;深證成指跌0.97%，收報8812.67點;創業板指跌1.05%，收報1665.04點。滬深兩市成交額僅有6447億元，較上個交易日縮量133億元。

盤面上，收漲的個股超過2400只;申萬一級31個行業指數中，有11個上漲;領漲的食品飲料、銀行、綜合上漲幅度分別達到1.74、1.60%和1.45%。家用電器、機械設備、電子、汽車、有色金屬、電力設備、基礎化工等8行業指數跌幅超過1%。

《投資快報》記者留到市值前十的個股當天全部上漲，中國移動、中國海油、農業銀行股價刷新歷史紀錄，工商銀行、建設銀行再創反彈新高。而市值超過5000億元的個股中，僅有中國人壽、比亞迪、工業富聯下跌。

據統計，截至6月底不計算年內上市的新股和退市整理期股，總市值超過1000億元的個股中近七成實現上漲，平均漲幅超過11%。同時，總市值位於500億元至1000億元的個股年內也漲多跌少，平均漲幅近8.7%,而不足20億元的個股平均跌幅約38%。

市場何以持續“以大爲美”?業內人士表示，大市值的頭部企業和經濟的相關性較高，在經濟弱復甦環境下，更爲容易演繹“大象起舞”。一方面龍頭企業可以通過行業整合提升市佔率，並獲得更強的定價權;此外，核心企業也更容易獲得融資支持，進一步推動盈利改善而形成正循環。另一方面是核心資產統一戰線的重塑,今年以來市場的增量資金險資、公募基金、外資審美偏好較一致，即聚焦具備經營穩健、競爭力強、高股息等特徵的大市值龍頭股。以公募基金爲例，基金一季報重倉股中，所持有的中證紅利指數成份股市值佔基金持股總值的比重，較年報上升0.7%至5.0%。

興業證券在近期的一份報告中指出就風險偏好的角度看，全球都已進入高勝率投資時代;從盈利的角度看，龍頭優勢或仍將延續;從資金面的角度看，大盤龍頭、核心資產統一戰線的重塑剛剛開始。因此，大盤、龍頭風格這一時代的貝塔纔剛剛開始。

白酒企業接連出招 茅臺1935暫停發貨國窖1573漲價

前期，高端白酒價格波動導致板塊公司股價紛紛跳水引發廣泛關注。近日，高端白酒龍頭紛紛出手控貨挺價以提振行業信心。繼茅臺取消投放12瓶裝飛天茅臺，瀘州老窖38度國窖1573經典裝宣佈停止接單,相關信息顯示茅臺暫停投放茅臺1935酒，瀘州老窖38度國窖1573經典裝價格上調30元。

與此同時，近期飛天茅臺市場價止跌企穩。7月2日，2024年飛天茅臺散瓶批發參考價從前一日的2310元上漲至2380元;原箱的2024年飛天茅臺批發參考價從前一日的2530元/瓶上漲至2580元/瓶。另一方面白酒板塊再次受到資金的關顧，週二貴州茅臺放量大漲3.49%、五糧液上漲2.54%、瀘州老窖漲0.69%。

事實上，針對白酒行業當下及未來的發展，龍頭公司紛紛發言，看好發展前景。7月1日貴州茅臺代總經理王莉在北京主持召開投資者交流會時認爲，茅臺酒歷經歲月洗禮，始終保持品質卓越的核心競爭力，從未在任何一輪週期中退步。多年來通過不斷優化渠道生態，從傳統的經銷商模式發展到線上線下多元化渠道，這種協同平衡的能力，將使茅臺具有更好抵禦風險的韌性。

五糧液董事長曾從欽在該公司2023年度股東大會上表示，當前我國宏觀經濟和社會消費處於恢復期，理性消費、理性飲酒雙理性觀念愈發凸顯，行業競爭態勢愈發激烈。但總體來看，白酒產業長週期時間產業的價值屬性和螺旋式上升趨勢的產業發展底層邏輯從未改變，酒業發展的市場需求沒有改變。

瀘州老窖總經理林鋒在該公司股東大會上表示，白酒本身就屬於週期性行業，週期波動是正常的。“遇上週期就順應週期來發展，並保持良好的心態。我們把公司的長遠發展放在第一位，品牌的塑造非常不易，我反對爲了完成短期發展指標而往經銷商、終端和消費者端壓貨，這樣會導致價格失序、市場崩盤，而崩一次盤可能五年都緩不過氣，最終更加不利於公司、股東的長期利益。”

光大證券發佈研究報告稱，龍頭白酒公司股東大會傳遞良性穩健信號，此前白酒板塊波動主要受飛天茅臺批價跌幅較大影響，近期公司調整產品投放政策、在供給端進行控制，本週散瓶飛天茅臺批價有所企穩，後續繼續關注挺價成效以及公司或將出臺新的措施維穩價格，板塊情緒亦有望回暖。

奶酪基金投資經理胡坤超表示從近期調研情況看，頭部白酒企業的回款、庫存、批價仍處於正常水平區間，中小公司受到影響更大，行業集中度提升明顯。下半年隨着各項穩增長政策落地，國內經濟形勢以及白酒需求有望企穩復甦。目前白酒頭部公司的估值和股息率已對長線資金具有吸引力，同時期待公司常規化提高分紅率，即便增速中樞放緩一些，但持續性提升且分紅率提升對長線資金依然有較大吸引力。