罕見“B轉A”！海聯訊擬換股吸收合併杭汽輪B

A股的海聯訊擬通過向B股的杭汽輪全體股東發行股票，從而實現換股吸收合併杭汽輪。從客觀結果來看，這次交易將實現杭汽輪股東所持股份的“B轉A”。

海聯訊27日晚間公告，公司10月25日收到控股股東杭州市國有資本投資運營有限公司（簡稱“杭州資本”）發來的《關於籌劃重大資產重組事項的通知》，杭州資本作爲海聯訊的控股股東和B股上市公司杭州汽輪動力集團股份有限公司（簡稱“杭汽輪”）的間接控股股東，擬籌劃海聯訊和杭汽輪進行重大資產重組，即由海聯訊向杭汽輪全體股東發行A股股票，通過換股方式吸收合併杭汽輪，杭汽輪屆時全體股東持有的股份將按照換股比例轉換爲海聯訊的A股股份。

同時，杭汽輪Ｂ也發佈了關於籌劃重大資產重組事項及公司停牌公告，其中表示，杭汽輪與海聯訊正在籌劃通過由海聯訊向杭汽輪全體股東發行A股股票的方式換股吸收合併杭汽輪。本次交易預計構成《上市公司重大資產重組管理辦法》規定的重大資產重組，亦構成公司關聯交易，本次交易不會導致公司實際控制人變更。

對於具體交易方案，兩家公司都沒有明確。兩家公司股票均自10月28日開市起停牌。海聯訊表示，截至目前，本次交易仍處於籌劃階段，交易各方尚未簽署正式的交易協議，具體交易方案仍在協商論證中。交易完成後，杭汽輪將終止上市並註銷法人資格。

海聯訊主營計算機應用服務，日前披露的三季報顯示，公司實現營業總收入1.31億元，同比上升36.17%，歸母淨利潤451.91萬元，同比下降35.35%。

杭汽輪則主營汽輪機等業務，相較而言，經營規模更大。公司上半年實現營業收入26.12億元，同比下降0.40%；實現淨利潤1.91億元，同比增長27.92%。

根據Wind數據，浙江省國有控股上市公司超過70家，其中B股僅杭汽輪B這1家。本次交易涉及的兩家公司，實際控制人均爲杭州國資。倘若放在國企改革背景下來考量這次交易，實際上也可以將其視爲杭州國資內部的一次重要資產整合。

此前，資本市場上偶爾出現一些“B轉A”案例，不過整體數量不多。4年前，東貝B股控股股東籌劃向除東貝集團以外的全體股東發行A股股票，並以換股方式吸收合併東貝B股事宜。再往前回溯，還有一些純B轉A案例，分別爲2013年東電B股轉爲現在的浙能電力、2015年新城B股轉爲新城控股、2016年陽晨B股借道城投控股轉A。

此外，市場上還出現過一些“A+B”公司B股轉A的方案。例如，招商蛇口發行A股，吸收合併招商地產A、B股，從而實現B股轉爲A股。萬科、中集集團均實現“A+B”公司的B股轉H股，這也被視爲解決B股問題的方式之一。