國信證券：港股良機或將出現 建議等待恆指反轉後右側跟進

智通財經APP獲悉，國信證券發佈研究報告稱，本週，港股出現連續下跌，恆生指數向下突破120日均線。至此，恆指下方的技術位支撐只剩下整數關口，如17000和16000。通過風險溢價模型測算，恆指的抄底點位是16950左右，對應風險溢價7.9%，這代表當前經濟週期階段下風險溢價的相對高位;如果無視經濟週期，假設9%的風險溢價絕對高位，對應的恆指價格在15500點左右。目前，恆指在17000附近產生支撐，可能是風險溢價的相對高位在產生作用，但該行對此保持警惕，建議等待恆指反轉後右側跟進。中觀層面，持續推薦恆生公用事業;若反轉，可選擇恆生互聯網。

國信證券觀點如下：

股價表現：多風格行業同步下跌

本週，港股連續下跌。恆生指數跌2.3%，恆生綜指跌2.3%。風格上，大盤(恆生大型股-2.2%)>小盤(恆生小型股-2.6%)>中盤(恆生中型股-2.8%)。

概念指數中，上漲的僅有恆生公用事業(+0.7%);跌幅較大的有恆生消費(-3.5%)、恆生互聯網(-3.2%)、恆生汽車(-2.8%)。

港股通行業中，3個行業上漲，26個行業下跌。上漲的行業有：家電(+8.6%)、國防軍工(+0.6%)、銀行(+0.5%);下跌幅度較大的行業有：有色金屬(-6.8%)、消費者服務(-6.8%)、食品飲料(-6.3%)、電子(-4.8%)、農林牧漁(-4.7%)。

資金強度：資金維持顯著流出

本週，港股通總體資金持續流出，總體日均資金強度(日均資金強度=日均個股漲跌額x日均成交量)爲-3.6億港元/日，上週爲-5.8億港元/日，近4周平均爲-2.2億港元/日，近13周平均-6740萬港元/日。

分行業看，5個行業資金流入，24個行業資金流出。日均資金流入較顯著的行業有家電(+1200萬港元/日)、銀行(+270萬港元/日)、電力設備及新能源(+190萬港元/日)、綜合金融(+190萬港元/日);資金流出量較大的行業有消費者服務(-7260萬港元/日)、電子(-6780萬港元/日)、傳媒(-4020萬港元/日)、有色金屬(-3500萬港元/日)、非銀行金融(-3030萬港元/日)。

盈利預期：維持穩定增長

本週，港股通總體法EPS增長0.3%。結構上，18個行業EPS預期上修，8個行業EPS預期下修。上修幅度較大的行業有建材(+2%)、煤炭(+1.3%)、醫藥(+1.1%)、非銀行金融(+1%)、輕工製造(+0.8%);業績預期下修幅度較大的行業有鋼鐵(-5.3%)、商貿零售(-2.9%)、電力及公用事業(-0.9%)、消費者服務(-0.8%)、農林牧漁(-0.6%)。

風險提示：經濟基本面的不確定性，國際政治局勢的不確定性，美國財政政策的不確定性，美聯儲貨幣政策的不確定性。