《國際金融》臺積電法說18日登場 外資圈說話了

臺積電在下週四（7月18日）舉行法說會，並公佈第二季財報。根據彭博社所做的預測調查，分析師預估臺積電第二季淨利成長29%。更重要的是，摩根大通和摩根士丹利分析師看好臺積電將提高全年營收目標，可望帶動新一輪漲勢。

Gam Investment Management投資組合經理Jian Shi Cortesi表示，投資人意識到臺積電扮演的是AI題材裡「鐵鎬及鐵鍬」（pick and shovel）的角色。在我看來，AI需求至少可以維持好幾季，因爲目前對AI晶片的需求沒有出現任何放緩跡象。

臺積電是輝達和蘋果最先進晶片的獨家供應商。此前臺積電公佈今年營收估將成長約20%。但這個預測可能過於保守的呼聲正日益升高，尤其是在該公司週三發佈優於預期且傲視羣雄的成績單後。

週三臺積電宣佈第二季營收年增40%，優於市場寄予高度期待的成長36%。

Mizuho Securities Asia Ltd分析師Kevin Wang表示，臺積電獲利加速成長應該會帶動估值重新評級。利潤改善可能帶動獲利成長25%、甚至30%，因此其估值也可能擴大到至少25倍。本月他已將臺積電目標價提高了17%。

儘管市場一片叫好，但仍有跡象顯示有些人對其估值感到不安。根據臺灣證交所的數據，截至週四，外資已連續五個交易日賣超臺積電。

根據彭博社估算，臺積電目前市值已經遠遠超過MSCI新興市場指數中、所有拉丁美洲公司的合併總市值。

美銀分析師Robert Cheng表示，目前AI供應鏈的一切都處於短缺狀態。臺灣半導體股的估值並不高，股價雖然上漲了很多，但這些公司有獲利來支撐。