《國際金融》KeyBanc分析師上調輝達目標價 美光、超微兩樣情

輝達在今年上半爲標普的上漲提供了約3分之1的動力。企業對該公司圖形加速器的需求，以及有關新的Blackwell晶片組的炒作，一再地推升輝達股價。

但是這些因素也拖累競爭對手超微(AMD)的股價。

KeyBanc首席產業分析師John Vinh說，今年下半及以後，人工智慧(AI)需求將繼續推動股市上漲，儘管中國和汽車業的需求難以獲得動能。

Vinh說，伺服器供應鏈的迴應顯示，傳統伺服器需求正在不斷改善。在週二的一份報告中，這位分析師對整個產業的股票進行了一系列目標價調整和評級更新。

他說，「大多數需求都受到美國主要雲端服務供應商的推動，伺服器合作伙伴指出，Meta和微軟的需求正在上升，但我們也看到中國(雲端服務提供商)的需求持續增加，企業內部需求也在溫和改善」。

超大規模的科技公司，包括Alphabet和亞馬遜(Amazon)，僅在今年就準備斥資約920億美元，打造龐大的運算基礎設施。

這也協助了輝達，並有望讓巨型科技公司更新處理器，從H100晶片更新到Blackwell晶片，進而推動輝達營收繼續成長。

Vinh上調輝達目標價50美元，來到驚人的180美元，並重申了「增持」的評級，稱目前對輝達GB200晶片的需求，在本財年應該會支撐輝達資料中心相關業務約2000億美元的營收。

Vinh說，下半年Blackwell晶片組將推出，我們沒有看到需求暫停的跡象，另外H100的需求依舊強勁；對GB200的需求比我們最初估計的更大。

Vinh也將美光目標價提高5美元，來到每股165美元，理由是高頻寬記憶體(HBM)晶片，將爲美光帶來營收潛力。包括新的HBM3e晶片，正在被嵌入到輝達的H200處理器，以及新開發的Blackwell系統。美光爲少數幾家能夠在這個市場展開競爭的全球企業之一。

Vihn說，考量到效能和製造良率問題，三星很難在HBM3e上獲得輝達的資格通過，而且不太可能在Blackwell佔有重要市佔。因此美光將在HBM3e上獲得超大市佔，可能超過它在傳統DRAM表現。

關於超微，Vinh認爲，「去庫存化的逆風」和「嵌入式系統」的需求疲軟，抵銷了超微新圖形處理器MI300X帶來的收益。

Vinh將超微目標價下調10美元，至220美元，同時維持「增持」的評級。