《國際金融》ECB估按兵不動 釋出6月降息訊號

自去年九月以來，歐洲央行一直將利率維持在歷史高位，但已經有暗示降息即將到來，政策官員在扣動扳機之前，仍在等待一些更令人欣慰的工資數據。

唯一複雜的情況是，聯準會是否會延後降息，這可能會減緩ECB的步伐，但不會阻擋ECB降息，因爲歐美雙方的表現差距越來越大。

歐元區已連續第六季陷入經濟停滯，勞動力市場開始疲軟。與此同時，美國經濟繼續以高於趨勢的速度成長，勞動力市場依舊吃緊，上個月的CPI增幅也超出預期。

德意志銀行在一份報告中表示，6月給人的感覺就像是歐洲央行鴿派與鷹派之間的妥協。鷹派接受通膨前景已有改善的事實，但不想在4月就匆忙推出寬鬆政策。鴿派也樂見鷹派不反對削減利率，並樂見在更有力共識的6月降息。

但歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)可能避免談論6月以後的情況會怎樣，特別是有關歐央在降息的幅度和速度方面，目前還沒有形成一致意見的情況下。

市場目前預計今年將降息80基點，並且有3到4次的降息。

歐元區3月CPI降到2.4%，並可能在年底會落到2%央行目標，加強了降息的看法。

此外薪資的快速增加正在放緩，勞動力市場的疲弱，投資疲軟，銀行放貸陷入停滯，這一切都指向物價壓力的進一步下降。

Santander銀行的Antonio Villarroya表示：「我們認爲，歐洲央行可能會止步於略高於中性的水準，我們預計最終利率爲2.25%至2.50%之間」。

「因此，歐洲央行將需要在接下來3個季度的時間內，削減150至175基點，因此，跳過或暫停(降息)的空間看起來非常有限」。「我們認爲，起步降息25基點是最有可能出現的情形」。

但是其他多數人認爲，歐洲央行將採取更緩慢的措施，歐洲央行可能在7月或10月再次降息。

無論如何，6月的降息都會搶在聯準會前面，但歐洲央行會小心謹慎，(降息)不會走得太遠。