《國際產業》鴻海創3年新高 專家示警兩地雷

鴻海董事長劉揚偉週四在財報電話會議上表示，鴻海AI伺服器業務今年將成長40%，目標是拿下整個市場4成市佔。

因利潤豐厚的AI硬體銷售強勁，抵消了iPhone和消費電子產品的需求疲軟，該公司的獲利連續第2個季度實現強勁增長。

週五臺北股市，鴻海盤中觸漲停達133元，創下近3年來盤中最大漲幅，終場收漲9.09%，報132元，創下3年來新高，表現遠優於臺灣加權指數收跌1.25%。

投資人越來越看好鴻海將受惠於AI需求帶來的機遇，鴻海連續第4天大漲，累計上漲15.24%。

彭博社報導，當AI熱在股市掀起第一波狂潮時，作爲全球最大的蘋果iPhone手機組裝廠，鴻海並未受到關注。現在投資人和分析師認爲該公司可望在AI硬體市場中持續擴大版圖。

此前媒體報導，慧與科技（HPE）接獲AI伺服器大單，並交由鴻海代工生產。消息一出，鴻海爆量大漲，搖身一變成爲AI飆股。

鴻海去年第四季淨利年增33%，爲532億元（約17億美元），目前摩根士丹利、花旗和瑞銀都已上修鴻海目標價。

儘管AI題材熱到發燙，但由於蘋果仍然佔其營收一半以上，iPhone需求颳起冷風，意味着鴻海前景仍然面臨挑戰。

本月初產業研究公司Counterpoint出具報告指出，在2024年頭六週，蘋果iPhone手機在中國的銷量較去年同期大減24%，凸顯出該美國消費電子巨頭面臨來自華爲等中國廠的競爭日益激烈。蘋果在中國智慧手機市場的市佔率下滑至15.7%，排名跌至第四，遠不及2023年同期其在中國的市佔率達19%、位居第二。

另一方面，天風證券分析師郭明𫓹在社羣平臺X上表示，輝達對新產品GB200寄與厚望，但目前這對鴻海的貢獻有限。事實上，GH200的出貨不如預期，全球主要客戶僅有亞馬遜採用。由於目前GB200的出貨能見度不高，對大部分供應商的實際貢獻仍有待觀察。

郭明𫓹表示，客戶採用Grace的顧慮包括持續建置AI算力的投報率，以及對輝達的議價能力將進一步弱化，這是GB200出貨能見度不高的主要原因之一。

若GB200的需求不如預期，輝達可能提前推出B200 NVL72，並調整預計在2026年上半年量產的GB200升級版規格與開發策略，這樣的彈性對輝達而言是進可攻退可守，但不見得有利於供應鏈。

郭明𫓹並表示，長期來看，鴻海/鴻佰的AI伺服器業務可望受惠於與輝達更加緊密的合作關係，但需留意近來輝達已經改變GB200的開發策略，並投入更多在自行開發系統上，以降低對鴻海/鴻佰的依賴。這代表短線上，市場可能對鴻海/鴻佰在GB200的系統開發優勢、訂單能見度與毛利率過於樂觀。此外，鴻佰取得AI伺服器訂單是否有利於鴻準？從兩家公司同屬鴻海集團來看或許有可能，但從技術上來看則不一定，因爲鴻佰在散熱技術方面的能力與經驗都遠優於鴻準。