《國際產業》AI巨頭失寵 全球投資人轉抱6大潛力股

自2022年底生成式AI聊天機器人ChatGPT爆紅以來，輝達（Nvidia）股價已經飆漲了6倍，並在全球引發一波由巨型股領軍的強勁升勢。但由於對這波漲勢的續航力及對地緣政治緊張局勢感到擔憂，加上全球貨幣政策的轉向，使投資人開始尋找新的動力，進而帶動了市場的廣度擴大。

近來的走勢顯示投資人正在拋售AI巨頭，並搶進較小型的股票和落後的防禦型股票。與此同時，AI題材也從晶片和軟體類股向外擴散到如AI技術需要大量電力與土地的相關股，以及那些最終可能受惠於AI技術的產業。

儘管在MSCI世界指數（MSCI World Index）中，科技股與通訊股仍是今年以來表現最好兩個族羣，漲幅都超過14%，但也成爲本季以來表現最差的族羣。而地產股與公用事業股則是六月底以來上漲最多的板塊。

分析師點名在這波輪動行情中，以下族羣與個股可望獲得市場青睞：

●電力供應：國際能源署（IEA）估計到2026年，資料中心、AI和加密貨幣的用電量可能增加一倍，達到逾1,000TWh，約相當於整個日本的電力需求。從美國的Dominion Energy Inc.和Southern Co.到東南亞的YTL Power International Bhd.和Gulf Energy Development PCL等世界各地的公用事業股，都成爲投資人追捧的焦點。

●能源裝置：瑞銀中國公用事業分析師Ken Liu表示，變壓器（transformer）非常短缺，如果你今天下訂能在2028年取貨，是件非常幸運的事。這爲全球變壓器大廠股價帶來提振，包括美國奇異公司（General Electric Co）、法國施耐德電氣（Schneider Electric SE）和日本日立公司（Hitachi Ltd）。

●再生能源：用電量激增引發污染惡化的擔憂，這使再生能源股受到關注，太陽能、水力、風力和核能發電公司都被視爲潛在AI受惠股，包括中國的長江電力和川投能源、荷蘭風力發電機大廠維斯塔斯（Vestas Wind Systems A/S）、韓國發電用氫燃料電池廠Doosan Fuel Cell等。

●銅：銅是電纜以及冷卻資料中心之熱換器（heat exchanger）的關鍵材料，相關股票包括自由港麥克莫蘭公司（Freeport-McMoRan Inc）、必和必拓（BHP Group Ltd）及中國的江西銅業。

●資料中心：資料中心需要土地來建置，相關受益股包括Equinix Inc、Digital Realty Trust Inc.和新加坡的Keppel DC REIT。在AI題材帶動下，澳洲房地產公司Goodman Group今年來股價上漲約35%。

●終端用戶：除了掀起這波AI熱潮的巨型股和知名度稍低的「鐵鎬及鐵鍬」（pick and shovel）概念股之外，有些市場策略師也注意到那些可能因引進AI技術改善業務並受益的公司。摩根士丹利預估今年這些「AI採用者」的股價平均將上漲27%，相關個股包括美國農業與營造機具大廠Deere & Co.、全球主要重型卡車製造商Paccar Inc等。AI分析大型、複雜數據集的能力也被視爲是醫療產業的一大福音，尤其在加速藥物開發方面。KeyBanc Capital Markets Inc醫療技術分析師Scott Schoenhaus推薦Recursion Pharmaceuticals Inc、 Schrodinger等規模較小的生技股。