關於“字節跳動採購AI算力”小作文的總闢謠
衆所周知，A股科技行業是一個主要由小作文驅動的行業，其中絕大部分小作文是圍繞兩家非上市公司的——第一是華爲，第二是字節跳動。我的一位基金經理朋友精闢地說：“華爲是絕大部分A股成長股的乾爹，字節跳動則是乾媽；遺憾的是，這種乾爹乾媽關係是單方面的，認爹認媽的這邊很積極，但另一邊往往不接招。”
既然不接招，小作文怎麼還寫的起來呢？這就涉及到了華爲和字節跳動的一個最美妙的特徵：都沒上市。如果你編排騰訊、阿里、拼多多、美團、小米……的小作文，對方都是上市公司，都需要對市場傳聞做出反應，投資者一個電話打給管理層，就有可能當場活捉造謠者。可是非上市公司就沒有這種溝通機制。今天咱們先不提華爲，就提字節跳動：從2018年開始，至少有上百家A股上市公司傳出過跟它合作或者被它入股的小作文，其中真正兌現的寥寥無幾。但是字節跳動是一家成長很快的大型公司，每隔一兩年總有新的話題可供A股市場寫小作文；去年寫的被證僞了，今年寫的還能繼續騙。
比如，自從2024年11月以來，浩浩蕩蕩、持續近兩個月的“字節跳動AI算力採購”小作文，從一開始就浸透着濃濃的不靠譜味道。我跟算力產業的一些朋友，經常在微信上就這些小作文吐槽，大家都很想寫個闢謠文。不過，萬一這些小作文裡面有一兩篇是真的呢？再說，字節跳動官方始終沒有表態，既然沒有證僞，那就不排除證明的可能性。直到前幾天，字節跳動官方終於表態了，咱們也可以跟進一把，痛快地闢謠了。
由於我尚在休假，沒有精力撰寫複雜的長文，所以本文長話短說，只揀要點。以下是目前A股市場普遍流傳的關於字節跳動AI算力採購的謠言及其闢謠：
小作文：“字節跳動all-in AI，公司總動員，全部資源向豆包傾斜”
事實：字節跳動的任何管理層從未在任何場合（包括內部會議和郵件當中）提到"all-in AI"；只有百度的李彥宏提過all-in AI，可能是小作文作者不熟悉互聯網行業，把兩家大廠搞混了。無論是張一鳴、樑汝波還是張利東，都從未發佈過所謂動員令，從未宣稱過要把全部資源向豆包傾斜。
豆包在字節跳動內部確實得到了大量資源扶持，許多來自抖音和TikTok的大將紛紛加入，但是從來沒有上升到公司戰略第一焦點的高度（所謂“第一焦點”其實從不存在）。我在字節跳動的朋友，聽到所謂“all-in 豆包”的說法之後，往往會露出忍俊不禁的笑容；聽到“所有精兵強將都調去了豆包”的說法，他們往往會轉爲噴飯大笑。
在其他互聯網產品普遍進入平臺期之後，豆包確實是目前字節跳動很重視的一張牌，對於打工人而言也比較容易出戰績，但是僅此而已。把上述事實誇大十倍，就是小作文的內容。
小作文：“字節跳動2024年採購英偉達GPU數量位於全球第二”
事實：這篇小作文其實不是A股原創，而是來自某些海外諮詢公司，它們對英偉達GPU出貨量的猜測一貫不靠譜。例如，2023年底，它們曾猜測騰訊是中國最大的英偉達客戶，但是騰訊的實際採購規模可能連百度都比不上，更不可能與阿里相比。它們還曾經猜測來自中國的GPU採購能佔據英偉達出貨量的1/3以上，但是明顯與英偉達的財報對不上。
在海外，對英偉達GPU出貨情況進行“估算”的諮詢公司一抓一大把，爲何只有上面這條猜測在國內廣爲流傳呢？因爲它符合A股市場的需求，適合炒作“字節跳動AI產業鏈”主題。耐人尋味的是，截止2025年1月2日，國內最早轉發這條信息的公衆號已經刪文了，可能是該公衆號也意識到這個估算極不靠譜？
小作文：“字節跳動將通過以聯想爲首的三家中國公司採購70億美元的英偉達GPU”
事實：這篇小作文過於駭人聽聞，而且流傳速度過快，12月31日當天在上千個投資者微信羣當中如同病毒一般蔓延，終於引發了字節跳動官方的闢謠。在我的印象中，這是字節跳動首次對這方面的問題表態。
聯想確實是目前唯一一家能採購英偉達高端數據中心GPU的中國公司，但是它也不能違背美國的出口禁令。聯想得到所謂“寬限”，是因爲它有大量的美國業務、美國客戶（尤其是多年前收購IBM PC業務的遺產），美國主管部門尚未禁止它向不受制裁的地區出售含有英偉達高端GPU的服務器。作爲上市公司的聯想，當然不可能主動打破美國出口管制，幫助一家中國客戶進行如此大規模的GPU採購。
早在字節跳動官方闢謠之前，我就詢問了英偉達產業鏈當中的三個不同信息源，其中既有銷售人員也有技術人員。他們異口同聲地表示：從未聽說此事，從邏輯推斷極不可能。有人言簡意賅地說：“編造和相信這種謠言，是對芯片產業缺乏基本常識的惡果。”
小作文：“某些國產To B大模型（不一定是字節跳動）已經實現盈利”
事實：取決於你對“盈利”的定義——比如，假設你是一家創業公司，你的算力成本不是以現金支付，而是以股權或其他隱性方式支付；而且你的員工拿的基本工資很少，大部分是股權；以及你享受到了一次性的或定期的政府補貼，等等。在上述最極端、最寬鬆的定義下，個別國產大模型可能確實“盈利”了，但是這種“盈利”缺乏實際意義。
我向五位國內大模型產業的朋友諮詢了上述問題，他們的答覆依次是：“不太可能”；“匪夷所思”；“爲什麼不說出具體是哪家公司的哪個大模型”；“他確定他說的是中國嗎”；“如果說的是2026年的預測我倒是樂意相信”。
我本來還想補充一點什麼，但是上述朋友的吐槽過於犀利，我實在不必再增加什麼了。
小作文：“字節跳動將採購200-300億美元價值的ASIC”
事實：這是唯一一篇有比較堅實的信息來源（博通）、目前難以全面證僞的小作文。但是仍然有芯片產業的朋友對我吐槽：“這個餅畫的有點大，字節跳動現在尚未給博通貢獻任何業績，但是市場已經按照200-300億美元的規模開始計算了。只能說牛市大家都特別樂觀。”
一位不屬於芯片產業、但是對字節跳動十分熟悉的朋友則表示：“這個數字，哪怕對字節跳動這個規模的公司而言，也實在太大了。而且就AI算力進行如此長期、如此大規模、如此前瞻性和非主流（因爲當前的主流還是英偉達GPU）的投資，不太符合字節跳動管理層的一貫風格。我不是說這個說法是假的，但這個說法特別奇怪，以至於我認爲有必要謹慎驗證。”
一位雲計算產業的朋友則表示：“如果字節跳動有如此巨大的ASIC採購計劃，那麼我們應該觀察到，它對公有云AI算力的採購數量和結構出現一定的變化，哪怕不是現在立即變化，至少也有很明確的苗頭。可惜我們尚未觀察到任何這樣的苗頭。”
我本來希望再加上一些自己的吐槽，不過我的新年假期尚未結束，海灘現在離我只有一步之遙。懶惰如我，在海浪、白沙和椰子樹的誘惑之下，很難集中精力再撰寫什麼自己的分析了。但我相信，勤奮的A股小作文寫手，肯定會無視字節跳動官方的闢謠，繼續發揮想象力和創造力，搞出更多、更匪夷所思的小作文。等到那時，我再坐下來寫一點更復雜的東西不遲。
祝大家新年開工大吉！我會在海灘上一邊搖晃椰子酒，一邊用微信AI語音聽最新的小作文，這應該就是所謂的“寓教於樂”？