觀念平臺－從國際趨勢看境內基金集中清算之發展

綜觀國際間美國、日本、韓國、德國等，早已實施基金集中清算制度解決前述多對多之複雜關係及人工作業問題。美國於1986年即推出基金款項多邊淨額或總額收付，將全市場參與者之應付款項全部收齊，再整批撥付給應收款項之參與者，有效減少款項之處理筆數及費用。

至今已有超過1,400家基金公司與銷售機構使用其服務，每日平均處理86萬筆申贖交易。韓國、德國及日本亦先後於2004至2007年期間提供基金款項集中清算服務。各國透過集中清算機制不僅有效解決市場多對多之款項撥付作業，更奠定日後發展完整服務架構之基礎，足供我國借鏡參考。

目前國內也着手建立境內基金集中清算制度，金管會爲打造具前瞻性與國際競爭力之資本市場，在109年底正式發佈「資本市場藍圖」政策，其中「提升金融中介機構市場功能及競爭力」，將推動投信公司參與境內基金集中清算平臺列爲具體措施之一，以提高國內基金市場之作業效率，進而提升整體產業的競爭力。金管會更在今年5月12日發佈函令推動基金集中清算款項收付機制，責成集保結算所建置「境內基金集中清算平臺」。

據悉集保結算所未來將分二階段提供服務，包括投信公司與銷售機構間之資訊與款項總額收付服務，以及提供投信與直接客戶間之款項收付服務等，讓國內基金市場款項收付從多對多改爲多對一（清算平臺）、一對多，透過彙總收付、整批處理，逐步改造基金市場走向標準化、自動化，與國際先進市場並駕齊驅。

基金款項集中清算有助於國人基金交易的效率提升，當然也屬於普惠金融推動的重要環節，這個變革要充分發揮最大效益，當務之急還是需要所有投信公司、基金銷售機構及保管銀行等市場參與者的高度配合，避免互相觀望造成新舊制度並行期間過長，影響使用體驗。

此外，主管機關及相關公會全力支援亦是重要的推手，唯有全體業者共同投入參與，才能成功將目前多對多的人工作業，全面轉型升級爲標準化、自動化的運作模式。當集中清算平臺運作成熟之後，也建議集保結算所繼續推動款項多邊淨額交割，進一步提升民衆投資基金的資金運用效率，甚至評估建置境外基金集中交付平臺之必要性，讓臺灣基金市場款項收付機制之發展更完整、更具國際競爭力。