股市晃 資金蜂擁四大避險資產

國泰世華銀行表示，傳統避險資產主要是黃金、美國公債，前者爲購買力與戰爭緩衝，後者是資金涌向品質的首選，後來日圓變爲套利與股市的借貸貨幣，另近年來部分投資人也將比特幣視爲新興數位避險標的。

近期股市震盪下滑，國泰世華觀察資金短線有偏向避險資產，以近一個月來看，美國公債漲1％、黃金漲2.7％、日圓漲4.6％、比特幣漲7.7％，皆反映近期市場風險升高。

匯豐銀行財管暨個金事業處資深副總裁謝德威指出，目前實質利率在上升趨勢，市場沒有太強避險需求，如地緣政治或大規模軍事衝突等，主要是在看聯準會降息次數，美元作爲全球儲備貨幣，其避險性還是最好。

近期聯準會偏鴿派，帶動黃金走強。國泰世華銀分析，黃金下半年有三大基本面支持，一是降息循環的計價優勢，降息驅使利率向下，同時削減美元強度，有利黃金價格；二是地緣政治風險仍是現在進行式，讓市場存有基本買盤；三是各國央行近年實體買盤。同時也提醒投資人，黃金雖有基本面支持，仍須留意波動性大、超漲或超跌的特性。

星展銀行預估，黃金第二季仍表現出色，主要是俄烏戰爭和中東地區地緣政治衝突升級，導致避險需求增加；且去美元化擔憂上升，令多國央行對實體資產偏好增加，增加黃金儲備。下半年仍看好黃金前景，未來12個月滾動目標價爲每盎司2,500美元。