股價坐上火箭，誰在押注天馬新材的“市夢率”？

漲幅最高達835.9%，“妖股”天馬新材到底有何魔力？

一家怎樣的公司？

天馬新材於2022年9月27日在北交所掛牌上市。

最新財報顯示，2024前三季度，天馬新材歸屬於上市公司股東的淨利潤爲2520.7萬元，比上年同期增長僅8.07%。但該公司2022年、2023年淨利潤分別下滑34.31%、65.62%，下滑已持續2年。

公司專注於先進無機非金屬材料領域，主要從事高性能精細氧化鋁粉體的研發、生產和銷售，粉體主要用於電子、光伏玻璃、鋰電池隔膜等領域。從收入構成來看，電子陶瓷用粉體材料的收入在公司整體收入中佔比達58%，電子及光伏玻璃用粉體材料佔比19%。

除此以外，據2023年年報數據顯示，公司在職員工總數 269 人，其中189人爲生產人員，研發人員僅29人，年投入研發金額爲893萬，公司大部分員工爲專科及以下學歷，碩士學歷僅5人。與天馬新材市值接近的上市公司壹石通，研發人員達149人，年投入研發金額超3329萬元。對比來看，天馬新材研發投入明顯低於同類型公司。

股價爲何大漲？

今年以來，算力芯片需求強勁，相關概念股多有大幅上漲。從背後原因來看，或與公司近期一則消息有關。

10月10日,天馬新材表示，近期在研產品Low-α射線球形氧化鋁粉體材料實驗室階段研發取得了突破性進展，目前處於實驗中試向產業化過渡階段。該產品屬高端精細氧化鋁粉體材料，作爲高算力芯片的填充材料，具有附加價值高、驗證環節多、驗證週期長的特點。下一步，公司將啓動產業化進程，將原有生產線完善升級，同時將盡快與下游客戶對接洽談送樣驗證事項。據悉，此次項目進展披露情況爲首次公開。

由於半導體板塊表現較爲強勁，市場人士分析認爲，天馬新材股價暴漲或受到該消息影響。

除此以外，在國家鼓勵科技創新發展的政策不斷落地的背景下，北交所上市公司天馬新材也受益於新的大環境，而更加市場化的管理措施以及相應的政策傾斜，也給北交所上市公司更大的想象空間。其特有的30%漲跌幅限制，大量短線資金就很可能因爲其價格彈性大而集中流入，進而導致股價暴漲。

誰在押注？

伴隨着股價上漲，天馬新材的靜態市盈率已高達373.2倍，市值已達到45億元，而公司三季度的營收還不足2億元，盈利更是不足3000萬。

那麼，機構是否押注天馬新材？10月11日至14日，天馬新材接待了嘉實基金、凱石基金、混沌投資、長江養老保險、匯添富基金、創金合信、融通基金等數十家資管機構的線上調研。

最新數據顯示，公司的股東人數已從2022年上市以來的2.52萬戶逐步下降至0.68萬戶，而機構持倉佔流通A股比例僅爲6.52%。