股價指數期貨贏家專欄－憂經濟衰退 善用微型商品避險

目前由於聯準會（Fed）升息步伐大幅提前，未來幾次的利率決策會議（FOMC）一次升息2碼，甚至3碼，市場都早有心理準備，這也導致目前短債殖利率走勢過於強勁，產生殖利率倒掛現象。

而過往會認爲，長期的殖利率倒掛會產生愈放貸者與資金提供者的行爲分歧，導致借貸市場發生結構性危機而產生經濟衰退。因此這樣的風險，投資人需要密切留意。

根據經驗，油價的過度飆漲，也是高機率導致經濟衰退，這也是近期市場之所以如此擔憂的原因，油價飆漲、殖利率倒掛等事件相繼發生，在加上俄烏危機僵持不下，以及中國的動態清零政策的釋出，全球供應鏈斷鏈危機也是市場所擔憂的。

然而，雖然油價日前出現回落，但目前西德洲（WTI）原油期貨價格仍在高檔，且技術面是均線多頭排列，通膨壓力依然嚴重。留意後續進入用油淡季，油價飆漲狀況有無出現緩解，藉以判斷通膨趨緩時間點。

目前美國財報季開跑，重量級科技巨頭財報即將開出，在目前Fed鷹派發言連發，與風險性事件消息頻傳的背景下，依據過往美國企業過往習慣，有較高可能下調本次財測預期。因此，在5月初不排除出現Fed升息2碼與美企財報不如預期的短線賣壓發生。

投資人可利用芝加哥商業交易所（CME）的微型指數期貨進行避險操作，降低本身投組風險。（統一期貨提供，李娟萍整理）