股價指數期貨贏家專欄－投資勝算 緊盯通膨趨緩時機

困擾市場多時的通膨，若如預期趨緩，屬實將是一大利多消息，但投資人更須瞭解的是，該利多的發酵與消散時間切點。

目前大摩的領先盈餘指標與美國CEO信心指數皆顯示，美企明年EPS（每股稅後純益）會大幅下降。從估值模型的角度來看，今年市場主要在對分母端的折現率定價，明年在金融環境與實體經濟壓力下，市場會開始對經濟下行帶來的盈收惡化定價。

因此建議投資人，在今年底至明年年初通膨趨緩預期最高的時段，可多加利用CME微型指數期貨逢低偏多佈局。而明年第一季過後，不排除市場會對於經濟衰退進行定價，應轉爲保守看待。（統一期貨提供，方歆婷整理）