股價指數期貨贏家專欄－美債殖利率攀升 那指逢低承接

隨着美債殖利率攀升，美股開始出現明顯輪動跡象，資金從成長型股票轉移到價值型股票，造成那斯達克指數與道瓊指數出現28年來最大幅度的分歧，從技術面來看，道瓊指數本週連續三天盤中都出現新高，3月10日收盤更直接2月24日高點創下歷史紀錄。

然而，那斯達克自2月16日盤中高點以來出現回檔，波段跌幅一度達12％之譜，本週美國財政部標售總額1,200億元的3年期、10年期、30年期國債，若最後30年期國債需求狀況佳，將有助美債殖利率止穩，此時那斯達克指數反而會有逢低介入的契機。

籌碼方面，最新出爐的CFTC大額交易者持倉狀態顯示，道瓊指數的投機者看空淨部位大幅度偏空調整，淨空單爲去年7月以來僅見，那斯達克亦有類似狀況，投機者淨部位連續偏空調整後，也出現去年11月底以來最強偏空力道，相對來說，標普500指數創下去年11月中旬以來最高淨多單留倉，從籌碼角度來說，對美股的看法，也出現不小的分歧，搭配技術面來看，標普500指數具備延續反攻的機會。

最後，聯準會即將在下週召開最新一次的FOMC會議，就進入靜默期前官員看法來看，尚未有抑制殖利率的具體作法出現，有鑑於鮑爾主席相關發言，曾引發債券拋售，因此，近期美債殖利率在標售後，仍然會是市場關注焦點。

操作上，可以關注是否有殖利率曲線控制等相關言論出現，若出現的話則相對有利成長類型股票，屆時可利用期交所的美國那斯達克100期貨，除可免除換匯風險，同時可用同一套資金參與臺股與美股市場，加上契約價值稍低於小型臺指期貨，適合初入市場的交易者。