股價指數期貨贏家專欄-紅海危機未歇 運價維持高檔

Houthis胡塞組織以聲援哈瑪斯直到以色列的侵略停止爲由發起戰事,然觀察以巴衝突尚未停火,且以色列對於停火協議意願偏低,美國總統拜登表示希望雙方儘速達成停火協議,不過對於停火仍具極大不確定性,而包含遠東-歐洲在內的相關運價表現大多反映戰爭風險溢價,後續在美國、歐洲等地組成的護航聯盟推進下,可望使溢價因素逐步收斂,惟戰事延續所挾帶的成本將使價格維持高位直至戰爭趨緩。

觀察2月運價指數漲幅集中在散裝運價,主要受惠礦商出貨以及全球運力緊俏因素影響,波羅的海運價指數(BDI)漲逾六週新高,除了巴西天氣優異帶動相關穀物、鐵礦砂出口外,大陸頻頻祭出政策提振經濟,有利相關供應鏈增長,另外陸商投資西非鋁礦開採,主要運輸國內新能源車製造生產,提高海岬型船運輸需求;綜合來看,紅海危機短期間內未果情況下,有利支撐運價指數於高檔維穩。

總結來看,觀察國內航運期貨指數,三大貨櫃航運股價齊揚,帶動航運指數震盪後上攻,短期在運價受戰爭風險溢價拉擡下,相關商品有望保有強勁之姿,後續留意戰爭風險溢價是否消除,以及中國原物料需求題材帶來的波動空間。(凱基期貨顧問事業部,黃彥宏整理)