工信部推動光伏標準體系建設 | 投研報告

中銀證券近日發佈電力設備與新能源行業9月第4週週報：工信部推動光伏標準體系建設。

以下爲研究報告摘要：

光伏方面，硅料價格開始上漲，上游供給側優化進行中，供需格局優化後盈利有望修復。美國降息背景下光伏、儲能需求有望提升，中國電池、組件廠海外產能稀缺性進一步增強，重點關注一體化組件廠海外產能建設、生產情況。新技術方面，BC組件獨立標段招標數量開始提升，看好BC長期市佔率提升，建議優先配置具備海外優質產能、具備技術迭代空間的細分環節頭部標的。風電方面，H2國內海風招標及建設有望穩步推進，2025年海風裝機規模可期；伴隨海外利率下行及項目規劃推進，歐洲等市場需求有望從2025年開始釋放，帶動出海需求。大宗商品價格下行有望帶動零部件環節盈利修復。建議優先配置受益於海風、出海邏輯的塔筒樁基與海纜環節，盈利有望改善的鍛鑄件及整機環節。新能源車方面，下半年銷售旺季來臨，有望帶動產業鏈需求增長，供給端材料環節依然面臨盈利壓力。我們預計下半年材料降價壓力有望緩解，盈利有望得到修復。新技術方面，固態電池產業化加速發展，在相關領域有佈局的電池、材料和設備企業有望受益。建議優先佈局格局較優的電芯環節，海外客戶放量以及一體化佈局較優的部分中游材料環節。電力設備領域，國內持續推動電力體制改革，《國家能源局關於做好新能源消納工作保障新能源高質量發展的通知》發佈，有望推動特高壓及主網建設加快，帶動相關電網設備需求維持高景氣；海外電網改造需求旺盛，建議關注受益於特高壓高景氣的主網環節相關標的，以及具備出海邏輯的配網環節。氫能方面，政策持續推動氫能產業化發展，建議關注具備成本優勢、技術優勢的電解槽生產企業、受益於氫能基礎設施建設的燃料電池、氫儲運、加註裝機企業。維持行業強於大市評級。

本週板塊行情：本週電力設備和新能源板塊上漲16.11%，其中鋰電池指數上漲22.32%，工控自動化上漲17.71%，光伏板塊上漲15.85%，風電板塊上漲14.2%，新能源汽車指數上漲13.42%，核電板塊上漲12.56%，發電設備上漲11.99%。

本週行業重點信息：新能源車：東風集團即將量產固態電池，能量密度350Wh/kg。乘聯會崔東樹：預計2024年國內新能源乘用車零售銷量1,040萬輛，同比增長34%。中歐就電動汽車關稅爭端達成積極進展：中國製造商承諾最低價格銷售。美能源部宣佈撥款超30億美元支持電池製造業。風電光伏：國家能源局：截至8月底，太陽能發電裝機容量約7.5億千瓦，同比增長48.8%；風電裝機容量約4.7億千瓦，同比增長19.9%。工信部發布《關於印發光伏產業標準體系建設指南（2024版）的通知》：到2026年實現光伏產業基礎通用標準和重點標準的全覆蓋。山西省能源局下發《關於做好2024年風電、光伏發電開發建設競爭性配置有關工作的通知》，本年度擬安排風電、光伏保障性併網規模1,270萬千瓦。中船風電塔城額敏130萬千瓦風電項目開工。氫能：國家能源集團首個萬方級光伏制可再生氫耦合煤制合成氨項目進入試生產階段。

本週公司重點信息：金風科技：擬推2024年股權激勵計劃，業績考覈目標爲以2023年爲基數，2024年淨利潤增長率不低於20%或營收增長率不低於10%，2024年和2025年淨利潤增長率之和不低於50%或營收增長率之和不低於30%。萬潤新能：擬1.68億美元在美國投建年產5萬噸磷酸鐵鋰項目。大金重工：子公司簽署4,600萬歐元單樁基礎製造和供應合同，該筆訂單將於2025年交付完成。多氟多：與香河崑崙合資共建年產1萬噸六氟磷酸鋰生產線。通合科技：擬推2024年股權激勵計劃，業績考覈目標爲以2021-2023營收平均數爲基數，2024-2026各年度營收增長率分別不低於60%、90%和120%。龍蟠科技：控股公司常州鋰源擬向2家全資子公司各增資2.5億元。

風險提示：價格競爭超預期；國際貿易摩擦風險；投資增速下滑；政策不達預期；原材料價格波動；技術迭代風險。（中銀證券 武佳雄,李揚）

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