攻克2800美元！黃金迎來新里程碑，未來能走多遠？

週三，國際金價再次創下歷史新高，投資者在美國大選臨近時繼續涌向避險資產，同時等待美聯儲貨幣政策立場進一步明朗。紐約商品交易所（COMEX）黃金期貨合約盤中突破2800美元/盎司。今年迄今爲止，黃金累計上漲超過35%，受地緣政治、各國降息、央行持續買入等多重利好因素影響，不少機構已經將目標價上調至3000美元。

兩大短期影響因素

美國大選已進入最後階段，最近的民意調查顯示，共和黨總統候選人、前總統特朗普和民主黨總統候選人哈里斯之間的競爭非常激烈。不過特朗普在Predictit和Polymarket等在線預測市場處於領先地位，獲勝的平均機率已經攀升至近60%。

OANDA亞太區高級市場分析師Kelvin Wong表示：“黃金在很大程度上取決於美國大選結果……短期內，現貨黃金將面臨2800美元的阻力，然後是2826美元。”

美聯儲寬鬆預期則是另一個重要因素。諮詢公司Metals Focus認爲，投資組合多樣化的需求繼續推動投資流入黃金，無論投資者的觀點是基於長期不斷上升的美國公共債務、全球金融市場的系統性風險還是高價股票的可能調整。Metals Focus預計，全球降息將繼續支撐金價，直到降息週期的持續時間及其終點更加確定。

在線黃金交易平臺Bullion Vault發現了投資者對購買黃金的新興趣，自2022年3月俄烏衝突開始以來，近期是新賬戶開戶速度最快的階段。“黃金的下一個主要目標指向3000美元。”該機構研究主管阿什（Adrian Ash）表示，“個人賬戶繼續在這些創紀錄的水平上獲利，但清算的步伐相對有限，因爲投資者的拋售速度不如金價上漲那麼快。”

花旗全球大宗商品研究主管萊頓（Max Layton）認爲，未來6-12個月內，金價將達到3000美元/盎司，這是美國和歐洲經濟高度不確定性時期的財富儲備，將推高ETF和投資需求。高盛預計，明年交易所交易基金（ETF）持有量將上漲7%。

盛寶銀行大宗商品策略主管漢森（Ole Hansen）表示：“毫無疑問，許多潛在投資者對支付創紀錄價格的前景猶豫不決，但對錯過持續上漲的擔憂最終迫使許多人蔘與其中。”

市場需求持續旺盛

世界黃金協會週三發佈黃金需求趨勢報告。報告稱，三季度全球黃金總需求同比增長5%，達到1313噸，首次超過1000億美元。

世界黃金協會高級市場分析師斯追特（Louise Street）表示：“美國總統大選結果的不確定性增加，加上美聯儲降息的規模以及投資者害怕錯過的心理，一直是黃金勢頭和價格的主要驅動力。”

值得注意的是，黃金交易所交易基金ETF成爲了“新生力量”，三個月內淨流入95噸，這是自2022年初以來的首次。世界黃金協會表示，很難預測ETF需求是否會持續到第四季度。然而，如果美聯儲繼續降息，那麼在其他條件不變的情況下，對ETF的興趣應該會繼續。

珠寶消費保持強勁增長勢頭，需求價值同比增長13%，達到470噸。世界黃金協會表示，爲了讓消費者繼續購買，金價必須穩定下來，或者經濟前景必須有意義地改善。

全球央行三季度增持放緩8%，至186噸，這可能反映了價格上漲促使購買暫停。儘管如此，需求仍處於歷史高位，波蘭國家銀行是7-9月最大的買家，增加了42噸黃金儲備。

Metals Daily首席執行官諾曼（Ross Norman）表示，隨着俄烏衝突後西方加大制裁力度，美國將美元武器化，以及對其支付網絡的訪問受到限制，去美元化是一個持續的問題或擔憂。“金磚國家集團以及其他發展中國家可能會感到緊張，並將儲備轉移到黃金中以平衡風險。”他補充道。

另一方面，近期美債規模問題再次引發關注。美國財政部報告稱，本財年財政赤字達到了1.8萬億美元。值得一提的是，用於支付公共債務淨利息的支出增長了34%，達到創紀錄的8820億美元，Altavest聯合創始人兼管理合夥人阿布魯斯特（Michael Armbruster）表示，黃金不太可能很快達到價格上限。“趨勢是上升的，黃金的主要驅動因素沒有改變——失控的聯邦支出最終迫使美聯儲貶值美元。”