格靈深瞳遭紅杉等大幅減持，所因何事？

近日，紅杉中國大手筆減持AI公司格靈深瞳（688207.SH）一事引發資本市場廣泛關注。

“不是說退出就不看好公司後續發展了，這是兩碼事。”一位接近紅杉中國的一級市場分析師對第一財經記者解釋道，紅杉中國減持格靈深瞳背後，其實是基金臨近存續期的一次正常操作，畢竟“持股近10年了”。

“再加上公司股東結構需要更新，老股東退出後管理層可以引入更成熟的投資人和董事來順應企業發展。”上述分析師告訴記者。

紅杉減持背後，格靈深瞳面臨着股價跌跌不休和業績連年虧損的雙重壓力。

是否繼續減持取決於多方面因素

格靈深瞳近日發佈公告稱，紅杉中國通過大宗交易和集中競價交易方式累計減持達5%，持股比例從10.49%減少至5.49%。根據披露，該權益變動時間在2023年4月19日-2024年6月18日。

第一財經記者注意到，格靈深瞳上市時間爲2022年3月，作爲該公司IPO前的機構投資人，紅杉中國於2014年參與格靈深瞳A輪融資。招股書顯示，格靈深瞳2017年1月最近一輪B輪融資估值約5億元，這意味着作爲早期投資人，紅杉中國早前以低於5億元估值的價格入股格靈深瞳。

IPO前，紅杉中國通過Sequoia Capital CV IV Holdco IX, Ltd持股1940萬股，佔比13.99%；IPO後，該比例變爲10.49%。

按照1年鎖定期，格靈深瞳上市1年後，即2023年3月紅杉中國所持股份解禁。透過股權變動信息，紅杉中國於2023年5月開始減持，彼時變動股數爲185萬股。之後，又於當月月底減持230萬股；同年6月和7月，分別減持80萬股、77萬股；8月減持157萬股；9月減持181萬股；12月減持67萬股；今年6月18日，再度減持191萬股。自此，紅杉中國所持累計達5%的權益變動完畢。

公開披露信息也顯示，格靈深瞳於2022年發佈“每10股轉增4股”年度分紅方案，這使得紅杉中國的持股數在分配方案實施後增加了494萬股。

在上述減持時間段，格靈深瞳股價最高爲30元，最高市值超過70億元，較紅杉中國入股時的估值增長超過13倍，這意味着投資了7年的紅杉中國，獲得了不錯的投資回報。

從當前持股情況來看，截至公告日，紅杉中國仍持有格靈深瞳1421.78萬股，持股比例爲5.49%，仍是該公司的重要股東之一。

紅杉中國表示，作爲持股5%以上的股東，在大宗交易減持計劃實施期間，公司仍將根據所持股票的市場交易情況、股價變動趨勢等多方面因素來決定是否繼續實施減持。

業績股價雙雙承壓

“對於創投機構來說，除了極少數幾家，在所投標的上市之後實施減持是一個非常正常的情況。”上述一級市場分析師對第一財經記者表示。

除格靈深瞳外，紅杉中國也在減持其他多家上市公司股票。

2023年8月以來，紅杉中國先後減持了東鵬控股（003012.SZ）、慕思股份（001323.SZ）、百川暢銀（300614.SZ）、新產業（300832.SZ）、穩健醫療（300888.SZ）、火星人（300894.SZ）、易瑞生物（300942.SZ）、普瑞眼科（301239.SZ）、博瑞醫藥（688166.SH）、格靈深瞳、英諾特（688253.SH）、奕瑞科技（688301.SH）等12家公司的股票。

其中，多數公司在前幾年就有減持，僅少數公司爲去年8月以來第一次。具體來看，東鵬控股被紅杉中國減持次數較多，自去年8月以來，合計減持1066萬股；新產業也於2023年底，一次性被紅杉中國減持1571萬股。另一家合計減持超千萬股的公司則是博瑞醫藥，數據顯示，去年三季度以來，紅杉中國累計減持該公司1150萬股。

紅杉中國減持背後，格靈深瞳近年來面臨着股價和業績的雙重壓力。

格靈深瞳上市時，頭頂“科創板AI第一股”的光環，公司創始人趙勇，本科畢業於復旦大學電子工程系，碩士畢業於復旦大學微電子系，博士畢業於美國布朗大學計算機工程系；早期趙勇在安卓擔任操作系統中圖像處理架構的設計者，還是谷歌眼鏡最早期的核心研發成員。

有着明星團隊加持，該公司由此成爲機構眼中的明星公司。

但從上市後的表現來看，格靈深瞳此前的風光已然不再。股價方面，格靈深瞳不僅首日破發，在紅杉中國減持期間，股價更是跌跌不休。

截至6月21日報收12.2元，相較2023年高點38.78元累計下挫68.54%。今年2月，格靈深瞳股價甚至一度走低至9.95元。股價走低的背後，是公司業績持續虧損。

公開信息顯示，在最近6個完整年度中，格靈深瞳有5個年度錄得虧損。財報顯示，2018年-2023年各財年，格靈深瞳歸母淨利潤分別爲-6990萬元、-4.135億元、-7787萬元、-6842萬元、3261萬元和-9033萬元。

第一財經記者注意到，不僅是紅杉中國，與紅杉中國一起投資格靈深瞳的真格基金也在退出。股權變動數據顯示，徐小平執掌的Zhen Partners I (HK) Limited，在所持股份解禁後於2023年3月開始減持，持股佔比從上市後的5.99%變爲2024年一季度末的3.93%。

此外，策源創投也在今年一季度減持格靈深瞳282.97萬股，截至當季度末持股數爲510.86萬股，較2023年一季度末年度分紅股份轉增前的1317.31萬股的持股數大幅下降。