高收債基金 進場正逢時

羣益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示，根據摩根大通統計，過去12個月企業信評上調／下調家數比率躍升至2.31倍，續創新高，且疫情爆發時被降評523家公司，去年74％上調，各產業上調均高於下調家數，顯示經濟擺脫疫情陰霾，企業信用改善的動能持續。高收益債信用違約交換指數（CDX指數）明顯低於2018年底的水準，顯示企業違約疑慮低，融資條件相對有利。

瀚亞投資指出，債市去年備受壓抑，今年Fed動縮減購債，市場利率跟資金動能的不確定性因素大幅降低。經驗顯示，升息前各類債券都有表現空間，第一季債市行情不看淡，且最看好高收益債前景，因企業債信品質提升且違約率偏低，高殖利率債預料續受資金青睞。

臺新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人李怡慧認爲，美經濟成長相對穩健，高收債違約率低於1％，逢低投資價值浮現，可鎖定有升評機會的發行人，產業看好能源及經濟復甦相關的運輸、旅遊及休閒業。建議短存續期間、有擔保抵押債券，夏普值與抗跌能力均優於美高收，有助升息衝擊。

李運婷強調，優先順位高收益債因存續期間較一般高收債更短，較能抵禦利率風險，且殖利率水準較高，發債產業相對多元，長多趨勢仍未改變，兼顧收益與風險管理，優先順位高收益債可多留意，產業包括消費、通訊族羣、航空元件等體質穩健，或受惠疫後復甦相關族羣。