高盛:降息訊號衝擊美元 「這因素」有助限縮貶值幅度

華爾街資深分析師、Yardeni研究公司總裁雅德尼預期,美元將在2030年前維持強勁態勢。路透

美國聯準會(Fed)主席鮑爾23日在傑克森洞年會的演說中透露「降息時機已至」,美股應聲飆漲,美元卻聞訊走貶。但分析師認爲,就算Fed啓動寬鬆政策,美股若持續表現強勁,長期來看,將有助於抑制美元貶值。

BusinessIndsider報導,Fed降息意味着美債殖利率將跟着下降,美債對投資人的吸引力也將減弱,進而使美元貶值。美元指數23日下滑0.8%,跌勢延續至週一(26日),這個美元兌一籃子貨幣的指標本月來已下跌3.7%。

然而,高盛分析師表示,美元貶值幅度可能有限,因爲美股表現亮眼。美股去年表現優於全球其他市場,今年也持續上漲。標普500指數今年來漲幅已達18%。

高盛分析師指出,「就市場面來看,儘管整體美元近來對利率的敏感度增加,但美元對股市的相對錶現,敏感度也很高,且歷史經驗顯示,美股表現領先全球時,美元很難貶值」。

分析師也說,「美元的高價值,很大部分來自資產市場長期以來的優異報酬率」,「若美國經濟和資產市場能繼續提供強勁的相對報酬率,並讓投資組合避險保持高無風險率,美元的強勢不會迅速或輕易減弱」。

儘管如此,美國龐大的國債和伴隨11月大選而來的政治不確定性,仍對美元依舊造成風險。瑞銀分析師說,「不論誰入主白宮,美國聯邦政府負債不斷增加的問題,都將成爲外界目光的焦點」。

高盛分析師同意美元面臨政治風險,但他們不認爲其效應會衝擊美元的韌性,「雖然競選雙方勢均力敵,但市場對美國貿易政策和財政支出的不確定性,可能會繼續防止美元大幅外流」。