高盛唱空 金監局要陸銀迴應

高盛調降陸資銀行評等事件簿

投行高盛4日下調部分陸資銀行股票評等，引發大陸產官學界高分貝反駁。外媒12日報導，高盛發表研究報告後，大陸國家金融監督管理總局已和幾家大型銀行進行溝通，建議適當迴應，但未給出具體指導意見。

Fortune Insight引述外媒報導，大陸國家金融監督管理總局要求銀行迴應高盛一事，反映出隨着大陸經濟放緩，官方對於負面市場評論的敏感度日漸提升。

美國之音報導，高盛日前發報告指出，大陸國有大行的地方債風險敞口過大，因此下調部分銀行股票的評等，從「中性」或「買入」，降至「賣出」。其中，工商銀行、農業銀行的評等被降至「賣出」。工行港股目標價從港幣4.98元，降至港幣3.55元。農行港股目標價從港幣2.62元，降至港幣2.45元。

高盛指出，投資者擔憂，這些銀行對地方政府日益惡化的債務敞口過大，一旦地方債崩潰，銀行將首當其衝。高盛認爲，大陸國有六大銀行爲降低中小銀行面臨的風險，可能會承擔起更多的地方債負擔。這將導致國有大行2023年的股利收益率下降2個百分點。

高盛並指出，由於盈利增長疲軟與資本充足率要求較高，這些國有大行的股利支付目標，可能面臨越來越大的壓力。

高盛的報告引發市場熱議，部分投資者批評高盛唱空大陸銀行業。爲此，高盛火速澄清，強調報告僅提及12家大陸銀行，只涵蓋目前A股上市銀行股約3成，其中給5家「賣出」、4家「買入」、3家「中性」投資評等，並非唱空大陸銀行業。

然而，高盛的澄清仍無法平息衆怒。大陸投行中金公司6日報告指出，與常見的市場印象不同，中金認爲國有大行盈利能力並不差，並提出國有大行具備更低的槓桿、更高的資產回報率、安全資產佔比更高等八大優勢。大陸官媒證券時報7日則發文力挺本土銀行，直指「基於悲觀假設看空我國銀行基本面並不可取，很大程度上存在誤讀」，更點名高盛有唱空嫌疑。

獲得高盛「中性」評等的招商銀行10日發表聲明，直指高盛的判斷對部分投資者產生一定的誤導，並反駁高盛報告中關於招行資產品質方面的分析。西南財經大學全球金融戰略實驗室主任方明表示，高盛的報告邏輯看似很完整，但其實充滿臆測。