港股做多熱情飆升 主題基金極速“回血”
證券時報記者 安仲文
在做多熱情不斷升溫的背景下，上週港股的“大爆炸”行情，已讓大批基金經理淨值迅速回血，甚至抹平了之前的損失。
目前，全市場“回血”最快的產品也被港股主題基金鎖定，單週淨值漲幅最高達27.44%，火爆行情甚至影響到QDII和公募FOF對港股倉位的配置需求。與此同時，港股市場的成長股從此前的成交縮量到大幅放量，也充分說明基金經理已經開始由守轉攻。多數基金經理認爲，在多重利好的推動下，港股做多空間有望打開。
從虧錢到賺錢僅用一週
Wind數據顯示，過去一週，港股已成爲公募基金經理“搶錢”的最大來源，華泰柏瑞港股通時代機遇基金單週淨值漲幅高達27.44%，排名全市場第一名。此外，單週淨值漲幅27.22%的華泰柏瑞新經濟滬港深基金，在9月中旬還有近20%的年內虧損，但該基金的淨值在過去短短一週時間內從0.83元躍升到1.12元之上，一舉收復年內淨值全部失地。
此外，鵬華滬港深互聯網基金、易方達優質精選QDII基金等港股主題產品的單週淨值增長也達到20%，以明星基金經理張坤管理的易方達優質精選QDII基金爲例，受益於單週淨值大幅增長，該基金年內收益率由虧轉盈，目前年內收益率達到6%。
單週“回血”行情還逆轉了中國資產在QDII基金中的地位。根據全部QDII年內收益排名，美股主題基金的排名顯著下降，截至目前，公募QDII主動權益類產品前三強均爲港股主題基金，南方基金、鵬華基金包攬了年內三強坐席，南方中國新興經濟QDII、南方港股數字經濟QDII、鵬華港美互聯網QDII的年內收益率分別達到30.29%、28.77%、26.37%。
甚至公募FOF產品的“回血”速度，也取決於是否重倉配置港股主題基金。
Wind數據顯示，國泰行業輪動FOF已成爲單週回血速度最快的產品，該基金單週淨值漲幅高達17.7%，其核心倉位貢獻正是來自於港股主題基金。截至今年6月末，該FOF持倉最大的一隻基金產品是港股通科技ETF，倉位配置佔比高達18.94%。此外，該FOF買入的第三大基金則是景順長城基金旗下的一隻港股ETF，後者的倉位佔比也高達15.9%。
成長股又成了“香餑餑”
港股主題基金的強勁表現，突出反映了當前市場風格迅速從防禦轉向進攻，此前被視爲高風險的成長股，正快速進入港股基金股票池。
一個月內出現的嚴重縮量到鉅額放量，反映出成長股被基金經理拋棄後，從無人問津到緊急回補倉位的策略變化。證券時報記者注意到，此前被基金經理清倉完畢的海倫司，在今年9月初單日成交金額一度大幅降低到98萬港元，至9月16日，該股股價只剩下1.21港元，成交金額不足300萬港元。然而自9月17日開始，海倫司股價開啓快速反彈，短短7個交易日股價暴漲100%，最新的單日成交金額突破3億港元，創出該股上市3年來的歷史新高。
顯而易見，基金經理在港股市場的緊急搶籌，進一步刺激了成長股的賺錢效應。以嘉實港股互聯網產業基金第9大重倉股心動公司爲例，這隻遊戲賽道股股價年內已實現122%的漲幅。信澳新能源主題基金重倉的娛樂平臺嗶哩嗶哩，今年以來漲幅也超過80%。
不僅港股市場的小微盤股，因體量優勢帶給基金經理巨大反彈，大市值龍頭公司的拔地而起，亦爲大型公募產品帶來豐厚回報。例如，易方達基金、南方基金、廣發基金重倉的互聯網巨頭美團公司，在最近一個月內股價漲幅達到36.7%，年內股價漲幅已達98.3%，最新市值規模接近9000億港元。
港股市場空間有望打開
關於當前港股市場的“搶錢”行情和投資策略，多位基金經理認爲後續市場空間將進一步打開。
前海開源滬港深龍頭基金經理楊德龍表示，當前開啓的行情可能超出許多人的預期，特別是在市場嚴重超跌情況下，市場上漲動能依然強勁。年底前將有一系列政策出臺，市場趨勢有望進一步明確。上週市場放量大漲具有重大意義，說明越來越多的投資者參與其中。考慮到股票市場已下跌了3年多，處於嚴重超跌狀態，在重磅利好政策的加持下，做多熱情一旦激發，投資者亢奮情緒不言而喻，市場趨勢很可能從反彈走向反轉。政策面上，後續還有增量政策，現在重點是總量部署和貨幣政策措施，後續可能在財政政策上持續發力。
廣發中證海外中國互聯網30ETF基金經理夏浩洋向證券時報記者強調，隨着美聯儲貨幣政策轉向，實質性降息釋放流動性，內地資金持續南下流入港股市場，疊加港股頭部公司業績超預期且持續回購股票，當前可謂多重利好齊聚港股，助推市場走強。這也充分反映出市場在降息週期中，資金在對此前被低估的港股重新定價。未來，隨着經濟逐步企穩，企業盈利持續好轉，港股市場有望迎來新一輪景氣週期。
值得一提的是，以公募基金爲代表的機構投資者的策略動向顯著支撐了港股走勢。截至今年9月初，南向資金累計淨流入額已超過2.9萬億元，今年年內累計淨流入額達4427億元，顯示出投資者對港股市場的高度關注。
夏浩洋認爲，當前港股持續走強，可以說是受基本面、資金面、估值面、外匯等多方面因素共同作用的結果，但最主要的原因還是在於港股頭部公司業績亮眼。港股市場的行業龍頭，尤其是互聯網公司近年來營收穩步增加，近期業績超預期，對港股市場產生正面積極影響。港股公司盈利優秀主要是因爲港股盈利結構有優勢：一方面，在行業結構上，港股新經濟佔比高，中游製造業佔比低；另一方面，在集中度上，頭部公司貢獻效應更明顯，港股市場因此有望迎來新一輪景氣週期。