港股午評：港股三大指數整體回調 恆生科技指數跌5.19%

本站財經10月3日訊 港股午間收盤，香港恆生指數跌3.12%，恆生科技指數跌5.19%，國企指數跌3.44%。港股內房股大跌，綠地香港、旭輝控股集團、天譽置業等個股跌超20%；港股汽車股多數走弱，恆大汽車跌近20%，小鵬汽車、蔚來跌近10%，理想汽車跌超5%；港股中資券商股多數走弱，中信證券跌超10%。

那麼，港股反彈至此是休息還是結束呢？相信大部分人會認爲，此處只是休息。首先，今天雖然港股調整，但A50依然保持了相對強勢，該指數因恆生科技大跌一度翻綠，但很快又被拉了起來。其次，雖然摩根大通這類大行不太看好地產，但據香港聯交所最新資料顯示，9月26日，摩根大通增持中國平安(02318.HK)3986.1682萬股，每股作價44.4327港元，總金額約17.71億港元。增持後最新持股數目約爲6.17億股，最新持股比例爲8.28%。而且摩根大通還將中國銀河H股評級上調至超配，目標價12.59港元/股，即上漲39%。

華泰證券認爲，從增量資金看，首先是全球外資回補效應；據估算，截至二季度末，全球前二十大資管機構（包含共同基金/對衝基金/信託等）權益組合中，中資股的佔比1.3%，較MSCI ACWI中國基準權重低配1.9pct；若預期改善下，外資對中國的配置力度回到一季度水平（低配1.7pct），或帶來頭部資管機構約170億美元的淨流入；若回到2018年—2020年中樞水平（低配0.5pct），或帶來約1000億美元淨流入。其次，存量空頭平倉效應；儘管9月以來港股空頭交易佔比已處歷史較低水平，但全市場未平倉賣空股數尚未明顯回落，存量空頭平倉力量尚未充分釋放。

分析人士認爲，港股後續的空間可能一方面還要看A股的人氣，另一方面也要看美元的走勢。近期，中國資產上漲過程當中，美元走得太強，而且美聯儲仍在縮表。也就是說，離岸美元流動性並沒有想象得那麼寬鬆。因此，纔會有前述之蹺蹺板效應發生。港股若漲幅過大，估值提升太快，震盪也會自然發生。