港股－南下資金減少 恆指升勢受限

另一方面，根據聯準會官員的利率預測表，17名官員中，有14名預期今年剩餘時間，將至少加息一次。但亦有另外3名鴿派理事，建議今年剩餘時間維持利率不變。而對2017年利率走勢，雖然整體聯準會官員對未來利率的預期下調，但理事間的分岐，卻差異甚大。

事實上，聯準會政策是要視乎兩個目標有否達到，美國勞工市場充分就業及維持通膨於2%。美國目前失業率低於5%，就業情況頗理想。而通膨方面，由於油價於2015年第4季已經回落，在低基數下，美國整體通膨很有可能在今年第4季度明顯回升。我們關注的是，假如第4季金融市場出現波動，聯準會會否照舊加息。

雖然市場仍憧憬全球寬鬆貨幣環境暫仍持續，再加上接近第3季季結，預期將有基金粉飾窗櫥買盤支持。但由於恆指目前非常接近24000點，港股通南下資金大減，短期將限制港股升勢，預期恆指將於24000點爭持。

板塊方面，內銀股高位涌現獲利回吐壓力。事實上，資金南下追棒內銀股，成爲股價上升動力之一。不過，大型內銀股的H股較A股差價只有個位數，將限制內銀股升幅。再加上，大陸房地產泡沫風險浮現，近期國際結算銀行報告亦表示內銀風險非常高，我們認爲內銀股現水平不吸引，可趁高獲利。