Fed鷹派暫停 公股銀：聚焦短天期債、優質藍籌股

公股銀分析，Fed在這輪升息週期已連二次按兵不動，但鮑爾強調再次暫停升息不代表未來很難再升息。公股銀研判，Fed將持續「鷹派暫停」策略，同時又維持未來升息的選項。

在這樣的情況下，公股銀表示，公債指數進入罕見歷史性超跌，目前是公債指數自1990年以來跌幅最重的時期，跌幅甚至超過2倍標準差，也超過2008年金融海嘯的水準。債市投資方面，建議除優質債券評價面具吸引力外，短天期債券既能對抗波動的利率水準，又有較佳的收益率。

美股方面，公股銀觀察，美國企業致力於提高生產效率，有助緩和通膨漲勢，隨Fed暫停升息，企業財報公佈進入尾聲，相關干擾降低，美股可望迴歸基本面表現；其次，美股股利率與債券殖利率間的差距水準已來到10年新高，利差效應可能發生資金排擠效應，建議專注帳上流動性高、且定價能力強的優質藍籌股。

公股銀表示，第四季是歐美傳統感恩節及聖誕節消費旺季，調查顯示，美國民衆萬聖節消費意願還是相當高昂，甚至高於疫情前的水準，在就業強勁下，消費動能可望延續到年底。

美股向來在第四季表現最好，平均漲幅達4.7％。公股銀認爲，雖然高利率將長時間維持，影響企業獲利與評價，但美國強韌的經濟表現，可望持續驅動美股健康輪動，建議透過美國或科技基金，兼顧防禦性、產業利基的選股方向，迎接美股年終行情。