Fed鴿聲響 佈局投等債時機到

圖/美聯社

投資等級債未來平均報酬比較

美國聯準會(Fed)最新利率點狀圖顯示,今年有機會降息三次,且2025年與2026年有望再分別降息三次。投信法人表示,Fed維持鴿派預期,顯示短期通膨升溫不必過度擔憂,政策不確定性降低,建議加碼佈局投資等級債基金,後市行情值得期待。

據統計,在Fed降息前三個月佈局美國投資等級公司債,未來三個月、六個月及一年的平均報酬,分別爲4.2%、6.6%及8.5%,優於每個月底進場的平均報酬,代表降息前進場將是最佳時機。

在瀚亞投資優質公司債基金研究團隊指出,過去降息週期當中,美國投資等級債的表現經常是一枝獨秀,優於非投資等級公司債、銀行貸款及美股標普500指數等其他主要資產。目前利率水準仍在相對高檔,建議投資組合在追求整體成長的同時,可搭配低信用違約風險的投等債,以穩健的方式持續強化收益。

臺新美國20年期以上A級公司債券ETF基金經理人黃鈺民分析,市場普遍認爲Fed有機會於6月開始降息,一旦降息將爲美國投資級債市迎來大多頭行情,其中,長天期債券存續期間長,未來若市場利率走低,相對短天期債券具資本利得(價差)優勢,漲升行情更值得期。投資債券ETF的效益又明顯優於單一債券。

高盛資產管理固定收益董事總經理Sophia Ferguson認爲,債券殖利率處於高檔,目前投資級公司債的總報酬非常具吸引力,以最差殖利率而言,目前美元投資級公司債是5.5%,英鎊與歐元的投資級公司債分別爲5.6%與3.9%,均爲一年前的1倍左右,與疫情前平均水準相較,也在1.4~1.8倍之間,投資級公司債的總報酬正位於近十年的高檔。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華.波克強調,現階段偏好投資級債不僅具備多元分散的優勢,也能提供具吸引力的收益水準與潛在的長期總報酬機會,股票則採取多元分散策略,高品質股利股能提供收益且評價面極具吸引力,並精選個別標的以參與市場漲升機會。