法人送暖 IP雙強權證增溫

力旺、晶心科熱門權證

美國宣佈對大陸半導體產業制裁全面升級，除設備供應鏈首當其衝外，市場擔憂IP族羣也將受衝擊，不過，法人指出，力旺（3529）與本次禁令先進製程影響關聯度較低，後續關注主要代工廠月營收動能，晶心科（6533）業務目前並不受影響，送暖IP雙強。

力旺經營管理階層表示，過往兩年推升權利金營收動能以28奈米制程爲主，至於16、12奈米制程與7奈米制程量產2022年甫產生貢獻。

中信投顧認爲，力旺客戶朝12吋、先進製程投片結構性趨勢未變，惟需密切觀察大陸晶片客戶倘遭美方擴大制裁，後續放緩設計案與投片量的負面影響，是否反應在主要協力代工廠臺積電、聯電月營收成長動能上。

美銀證券指出，在半導體、科技產業能見度不高的情況下，力旺憑藉過去可靠的表現，使客戶對其IP黏着度更高，研判就算在產業下行期間，力旺能有更好的營運彈性，給予「買進」投資評等，推測未來12個月合理股價1,550元。

另外，RISC-V架構IP廠晶心科的大陸相關營收往年佔25％～30％，上半年受大陸封控與部分新創晶片客戶募資進度推遲影響，致大陸營收比重降至12％。

中信投顧指出，根據晶心科經營管理階層觀點，RISC-V架構屬國際爲開源技術（open source），該技術聯盟屬國際性組織，尚難評估美國對開源技術是否得實施限制，且經查該公司既有與洽談中客戶均未列入美方未經覈實清單，又美方此前限制3奈米以下EDA工具，該等先進製程非晶心科客戶使用，綜合研判美方禁令對業務無立即影響，晶心科仍將持續耕耘大陸市場。