法巴：若大陸政策協調得當 離岸中資股年底料升1成

香港信報報導，呂成坦言，今年中資股的最大挑戰在於，決策者雖已推出不同刺激措施，但這些措施很多時候都未能同時按同一方式實施。他相信，大陸提升政策協調性，將有助改善整體市場情緒，而在等待有關當局就此作出改善前，派息與回購仍是港股的投資主題。

A股方面，呂成認爲，A股對市場流動性非常敏感，但A股市場的日均成交額自5月份開始減少，應是因爲大陸監管機構對量化基金加強限制，以及市場情緒惡化所致。

儘管近一至兩個月人民幣兌美元走強，但中資股卻未見明顯跟進上揚，呂成認爲，主要由於人民幣早前的升值，較大程度上是受到市場對美國降息預期所主宰，而非由大陸基本面好轉推動。雖然A股大盤走弱，呂成認爲A股市場仍存在一些主題式投資機會，包括電力改革受惠股。

另外，阿里巴巴剛加入成爲「港股通」股份，呂成引述數據指，「港股通」南向淨吸資額，由年初至今累計規模創下有紀錄以來次高，相信北水會繼續南下。他解釋，A股較H股存在溢價，連同大陸投資者賺取利差需求，都是推動「港股通」吸引資金的原因。