ETF基金週報丨黃金相關ETF上週領漲，機構認爲當前黃金牛市基礎仍在
一、證券市場回顧
南財金融終端數據顯示，上週(11月18日-11月22日,下同)，上證綜指周內下跌1.91%，收於3267.19點，最高3386.9點；深證成指周內下跌2.89%，收於10438.72點，最高10875.45點；創業板指周內下跌3.03%，收於2175.57點，最高2283.75點。在全球市場中，主要指數有漲有跌。納斯達克綜指上漲1.73%，道瓊斯工業指數上漲1.96%，標普500上漲1.68%。亞太地區，恆生指數下跌1.01%，日經225指數下跌0.93%。
二、ETF市場表現
1、股票型ETF整體市場表現
上週股票型ETF周度收益率中位數爲-2.53%。其中按照不同分類，規模指數中2000增強ETF周度收益率最高，爲1.25%；行業指數中國泰中證有色金屬礦業主題ETF周度收益率最高，爲0.23%；策略指數中國泰上證國有企業紅利ETF周度收益率最高，爲-0.61%；風格指數中富國中證價值ETF周度收益率最高，爲-0.33%；主題指數中華安中證滬深港黃金產業股票ETF周度收益率最高，爲2.5%。
2、股票型ETF漲跌幅排行
上週股票型ETF漲幅最高的5支ETF及其收益率分別爲：華安中證滬深港黃金產業股票ETF(2.5%)、華夏中證滬深港黃金產業股票ETF(2.42%)、黃金股ETF(2.41%)、國泰中證滬深港黃金產業股票ETF(2.36%)、黃金股ETF基金(2.31%)。詳情見下表:
上週股票型ETF跌幅最大的5支ETF及其收益率分別爲：博時5G50ETF(-5.33%)、南方中證通信服務ETF(-5.16%)、深證TMT50ETF(-5.02%)、華夏中證5G通信主題ETF(-4.97%)、易方達中證電信主題ETF(-4.95%)。詳情見下表:
3、股票型ETF流動性
流動性方面，上週股票型ETF市場日均成交額減少18.7%，日均成交量減少0.8%，換手率減少0.29%。
4、股票型ETF資金流向
上週股票型ETF資金流入最多的5支ETF及其流入金額分別爲：廣發中證A500ETF(流入73.96億元)、華夏中證A500ETF(流入60.89億元)、易方達中證A500ETF(流入49.08億元)、南方中證A500ETF(流入32.47億元)、A500ETF(流入25.1億元)。詳情見下表:
上週股票型ETF資金流出最多的5支ETF及其流入金額分別爲：易方達滬深300ETF發起式(流出78.83億元)、南方中證500ETF(流出71.57億元)、嘉實滬深300ETF(流出54.88億元)、華夏上證50ETF(流出49.92億元)、南方中證1000ETF(流出48.72億元)。詳情見下表:
三、ETF融資融券情況
上週股票型ETF融資餘額由前一週的560.744億元下降至539.188億元，融券餘量由前一週的19.15億份提升至21.128億份。其中周內融資買入額最高的ETF爲華夏上證科創板50成份ETF，買入總額爲9.91億元；其中周內融券賣出量最高的ETF爲南方中證1000ETF，賣出總量爲0.21億份。
四、ETF存量市場情況
上週市場上存量ETF共計1020只，其中股票型ETF821只，債券型ETF20只，貨幣型ETF27只，商品型ETF17只，跨境型ETF135只。
基金規模方面，上週ETF市場總規模達到35797.33億元，較前一週減少339.22億元。其中，股票型ETF爲27937.24億元，債券型ETF爲1482.58億元，貨幣型ETF爲1681.12億元，商品型ETF爲713.53億元，跨境型ETF爲3982.86億元。
上週股票型ETF的存量數量、規模分別佔比整個ETF市場的80.5%、78.0%，股票型ETF爲ETF市場上規模最大的種類。聚焦股票型ETF，總規模較前一週減少443.17億元。其中按照不同分類，規模指數中廣發中證A500ETF周度基金規模增幅最高，爲73.96億元；行業指數中華寶中證銀行ETF周度基金規模增幅最高，爲1.63億元；策略指數中南方標普中國A股大盤紅利低波50ETF周度基金規模增幅最高，爲2.93億元；風格指數中富國中證價值ETF周度基金規模增幅最高，爲0.38億元；主題指數中黃金股ETF周度基金規模增幅最高，爲2.71億元。
五、ETF發行與成立
上週無新ETF發行；有10只新ETF成立,爲:華寶中證A500ETF、大成中證A500ETF、萬家中證A500ETF、博時中證A500ETF、鵬華中證A500ETF、天弘中證A500ETF、華安中證A500ETF、A500ETF工銀、上證50ETF東財、匯添富中證A500ETF。
六、機構觀點①後續降息週期內衰退交易持續演繹下，金價上行通道有望持續打開
方正證券表示，地緣政治風險升級及多國央行表態支持增加黃金儲備共同驅動金價大幅上漲，考慮到美國經濟或已出現下行預兆，後續降息週期內衰退交易持續演繹下，金價上行通道有望持續打開。
② 當前黃金牛市基礎仍在，後市即便面臨階段性逆風也應視爲上漲過程中的回調
一德期貨認爲，需要關注美新一輪關稅的最終落地後對經濟及通脹的負面影響，影響範圍的不確定性也決定了降息週期的不確定性，或對黃金形成階段性壓制。但是總體上，地緣局勢緊張、各國央行重視並持續買入黃金儲備等現狀下，當前黃金牛市基礎仍在，後市即便面臨階段性逆風也應視爲上漲過程中的回調。