ETF半年度成績單出爐：滬深300ETF成“吸金王” 國企ETF回報率超20%｜ETF深觀察

21世紀經濟報道記者 易妍君 廣州報道

2024年上半年，A股市場跌宕起伏，公募主動權益基金髮行慘淡，ETF則成爲資金的重要配置對象。

Wind統計數據顯示，截至2024年6月30日，今年以來，股票ETF淨流入規模達到4046億元。同時，股票ETF的份額共計增加了2021億份。

其中，寬基ETF“吸金”顯著：4只規模較大的滬深300ETF合計淨流入2803億元。中證500ETF、上證50ETF、中證1000ETF、創業板ETF也分別吸引了百億元以上的資金。

有受訪人士向21世紀經濟報道記者指出，ETF資金作爲A股市場的重要增量資金，起到了市場穩定器的作用。

ETF的回報率表現則呈現分化。今年上半年，中國國企ETF、國企共贏ETF、央企現代能源ETF等14只ETF的回報率均超過20%；但也有行業ETF“跌跌不休”，疫苗龍頭ETF、生物醫藥ETF、科創新材料ETF的回報率僅爲-30%左右。

值得注意的是，伴隨國內ETF市場呈現出向頭部公募基金公司集中的趨勢，一些基金公司開啓了差異化的發展路徑。

上半年哪些ETF“最受寵”

以滬深300ETF、中證500ETF爲代表的寬基ETF，在今年上半年兩度獲得大幅“增持”。

一次在2024年1月下旬至2月初，另一次是在剛剛結束的6月。

根據Wind統計數據，1月22日——2月8日，市場上規模最大的4只滬深300ETF合計淨流入1511億元，南方中證500ETF、華夏上證50ETF分別淨流入了281億元、198億元。這一時間段內，股票ETF淨流入金額高達2692億元。

而6月10日——6月30日，上述4只滬深300ETF合計獲得淨流入346億元，南方中證500ETF、華夏科創50ETF分別淨流入了68億元、31億元。同期，股票ETF淨流入額共計687億元。

在上述兩波增量資金的助推下，上半年股票ETF的“吸金”水平再上新臺階。

Wind統計數據顯示，今年上半年，股票ETF淨流入金額高達4046億元，已接近2023年全年4500億元左右的淨流入規模。

從單隻ETF看，今年上半年，易方達滬深300ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、嘉實滬深300ETF、華夏滬深300ETF、南方中證500ETF、華夏上證50ETF、南方中證1000ETF、易方達創業板ETF、易方達科創板50ETF、嘉實中證500ETF的區間淨流入額分別達到869億元、776億元、581億元、576億元、301億元、284億元、146億元、137億元、97億元、65億元，爲上半年淨流入額排名前十的股票ETF。

此外，中證A50ETF、紅利低波主題ETF也獲得較多資金青睞。今年上半年，8只中證A50ETF合計“吸金”118億元；而規模較大的4只紅利低波ETF的淨流入金額共計123億元。

行業ETF方面，華夏遊戲ETF、國泰證券ETF、華寶醫療ETF、易方達人工智能ETF、華寶券商ETF上半年的淨流入額居前，分別爲：22億元、17億元、17億元、13億元、11億元。

“與寬基類ETF的大額資金流入相比，行業主題型ETF的資金流入出現下降，主要是由於在當前市場波動較大、投資板塊和風格尚未明朗的情況下，作爲跟蹤主流寬基指數的產品能夠更好地分散投資風險，因此吸引了更多資金的流入。”晨星（中國）基金研究中心分析師王珊向21世紀經濟報道記者指出。

王珊分析，今年上半年寬基類ETF仍然是吸引資金最多的類別，尤其以機構投資者的大量增持爲主。除了紅利低波主題ETF外，跨境類ETF也吸引了大量資金流入，其中以追蹤美國和日本股票指數的基金爲主。

排排網財富理財師姚旭升表示，ETF資金具有規模大，交易靈活，風險分散的特點。ETF資金的流入方向表明，大量中長期資金借道寬基ETF加速流入A股市場，尤其是在政策支持下，險資、社保基金等機構正在逐步提高權益投資比例，ETF規模將迎來快速增長。這也爲投資者提供了明確的參考信號，即市場正處於底部區域，是中長線佈局的較好時機。

值得一提的是，A股ETF規模與市場佔比一直在提升。來自中國銀河證券基金研究中心的統計數據顯示，截至2024年1季度末，銀河證券基金分類下的股票ETF基金持有A股市值17645.85億元，佔A股流通市值比例是2.73 %。而截至2015年6月30日，對應的數據爲0.37%。

回報率兩極分化

從ETF的回報率表現看，今年上半年，資源主題方向、紅利資產方向的ETF展現出一定的“賺錢”效應。

根據Wind統計數據，1月1日—6月30日回報率排名前十的ETF分別爲：景順長城納指科技ETF、華夏黃金股ETF、南方中國國企ETF、平安國企共贏ETF、國泰港股國企ETF、國泰央企共贏ETF、博時央企現代能源ETF、工銀瑞信能源ETF、嘉實央企能源ETF、華夏港股國企ETF。

這十隻ETF的回報率分別爲：33%、28.11%、24.28%、24.05%、23.91%、23.89%、22.42%、22.29%、22.21%、21.65%。

緊隨其後的是易方達美國50ETF、匯添富能源ETF、招商銀行ETF優選、永贏黃金股ETF的，這4只ETF上半年的回報率也都超過20%。

此外，電力ETF、銀行ETF、納指ETF上半年的回報率較高，位於17%—18%之間。

對於紅利資產表現較好的原因，一位市場人士分析，在當下市場環境中，業內普遍認爲高股息資產是較有確定性的資產之一。一方面，國內無風險利率中樞下移，“資產荒”使得高股息配置價值凸顯。另一方面，美債利率下行或階段性受阻，紅利超額收益與美債收益率呈現較強的正相關性。

“央國企上市公司具備分紅率/股息率較高的特點，在短期不確定性較高的市場中，擁有較爲明確的現金回報率和較強防禦性的紅利資產更容易獲得資金青睞。”該人士指出。

相比之下，由於上半年A股疫苗生物、科創新材料、光伏等板塊的跌幅較大，跟蹤相關指數的ETF，其回報率表現普遍不佳。

例如，今年上半年，疫苗龍頭ETF、疫苗生物ETF、生物疫苗ETF、科創材料ETF、生物醫藥ETF、金融科技ETF、創新藥滬深港ETF的回報率位於-28%——-32%區間。

此外，光伏ETF、醫療ETF、生物科技ETF、醫療ETF的跌幅也超過20%。

差異化發展

從佈局方向看，今年以來，基金公司比較重視高股息紅利產品、跨境類產品的佈局。

晨星Direct數據顯示，2024年上半年國內共發行85只ETF產品，其中包含一隻債券型ETF——博時上證30年期國債ETF，其它均爲股票型ETF。其中資金流入最多的爲首批10只中證A50ETF產品。

王珊告訴記者，高股息紅利產品仍是基金公司積極佈局的主要產品，不僅有中證紅利相關指數產品，還有港股通央企紅利ETF產品在上半年陸續推出。此外，跨境類ETF的熱度仍然持續，上半年共發行8只跨境類ETF產品。各基金公司還繼續佈局以半導體芯片產業、機器人產業等爲代表的科技及通訊行業ETF產品。

姚旭升也談道，公募基金公司在ETF產品的佈局上，不僅關注國內市場，也在積極拓展國際視野，通過多元化的產品佈局，滿足不同投資者的需求。

他提到，基金公司比較重視港股ETF和美股ETF的佈局。港股ETF關注邏輯優選的稀缺資產，美股ETF則關注泛紅利策略標的。反映了基金公司對全球資產配置的重視。另外，今年以來債券ETF數量規模雙增長，多家基金公司緊跟趨勢，積極參與債券ETF的佈局。

另一方面，當前在ETF市場中，依然呈現出“強者恆強”的態勢。

王珊指出，國內的ETF市場呈現出向頭部公司集中的趨勢。目前，華夏基金、易方達基金和華泰柏瑞基金是按照ETF資產管理規模排序位列前三的基金公司，排名前三和前十的ETF管理人的市佔率大約爲46%和79%。除了前三大公司外，其他公司的市場份額佔比一直有所波動，排名也一直都有變化，國內ETF管理人之間的競爭非常激烈。

不過，行業內也有一些中型公司正試圖通過差異化的發展路徑來搶佔市場份額。

例如，景順長城基金將國際化作爲ETF業務的戰略方向之一。對於指數投資國際化的具體做法，景順長城副總經理陳文宇指出，一方面把好的指數引到國內，讓個人投資者在財富管理的選擇上能夠拿到更好的收益風險特性的產品，大大推動金融的人民化、功能化；另一方面，對外講好中國的故事，把中國好的指數形成好的產品推給海外投資者。

據瞭解，目前，景順長城基金開發了多隻覆蓋美股、港股市場的跨境ETF產品。同時，近期，該公司外方股東景順與深交所協作，將創業板50指數帶到歐洲，在都柏林、倫敦、德意志、瑞士、意大利等五個交易所掛牌，雙方將聯合在海外推廣創業板市場，提升國際投資者對於中國科技及資本市場的認知度，以吸引更多國際資金配置中國科技產業和新質生產力。

在姚旭升看來，未來ETF有很大的發展前景，能給基金公司帶來許多搶佔市場的機會。“通過深耕ETF細分賽道來實現規模增長提升市場份額，已經成爲大小基金公司的共同選擇。大公司產品線遵循的是全覆蓋策略，主流寬基與細分主題ETF都會佈局，在大部分板塊都會有相應的產品。而後期入局的中小基金公司，更多是遵循細分賽道策略，儘可能通過差異化經營在細分領域搶佔先機。”姚旭升表示。