ETF 新選擇！主動式ETF最快第2季問世 研議五大面向

金管會。聯合新聞網資料照

金管會召開新春記者會，拍定主動式 ETF 最快第2季底問世。金管會證期局長張振山說，目前正瞭解、調查各國對開放主動式ETF的監理背景和優缺點，最快今年6月底前會把研議成果做一個定案，屆時就會有更明確方向。

根據證交所和投信顧公會意見和收集各國資料，將會研議五大面向，一、產品設計，二、資訊揭露規範，三、買回作業，四、流動性提供者，五、對市場主被動式的影響，都各有優缺點。

張振山說，以美國爲例，主動式 ETF 的資訊揭露就有三種，如把標的和成分股全部公開、或是不公開、或是僅揭露一半持股，各種方法複雜又各有優缺點，等今年6月底研議結果出爐再作定案，屆時就會對外公佈。

根據證交所、櫃買和投信顧公會撰寫的開放主動式 ETF 可行性評估報告，主要參考了六個國家或區域的主動式 ETF 制度，包括美國、南韓、香港、澳洲、日本和英國。

據投信顧公會建議，主動式 ETF 的持股檔數是全數揭露且在買賣當天、最晚下一個交易日開盤前揭露。

主動式 ETF 成分股「全都露」，市場也擔心產生「跟單」疑慮，據瞭解，會中也有外商投信建議，採「半透明」揭露，即僅公佈七成持股，但持股權重僅揭露兩成。

金管會正評估，主動式 ETF 在國外已有先例，但在臺灣一旦開放，資訊揭露將採全透明揭露或是半透明揭露等，牽涉甚廣，金管會正審慎評估中，最快6月底主動式 ETF 商品架構可望問世。

主動式 ETF，是指由經理人自選一籃子資產，包括股票、債券、期貨等商品，依投資標的，可概分爲臺股型、海外股票型和債券型，類似主動式基金（例如股票型基金）。