【E汽車】上半年營收首破千億，只是吉利的一個亮點｜半年報解讀

2024年8月21日，吉利汽車控股有限公司（0175.HK）發佈2024年上半年財報。數據顯示，2024年上半年，吉利汽車實現營業收入1,073億元，同比增長46.6%；經營盈利能力提升；扣非股東應占溢利33.7億元，同比增長114%；淨現金水平同比增長25.4%至357億元。

同日，吉利汽車發佈在寧波杭州灣召開2024年中期業績發佈會。在“開場白”發言中，吉利汽車控股有限公司行政總裁及執行董事桂生悅表示，2024年上半年，吉利汽車新能源銷量佔比大幅提升，燃油車重新回到自主品牌第一名，已經看到了吉利汽車重新輝煌的曙光。

同時，桂生悅強調，這份底氣主要來源於兩個層面。一方面來源於銷量的強勁增長勢頭，接下去每半年的銷量都會是歷史新高；另一方面來源於新能源，伴隨公司在各個價格段的合理佈局，在規模化效應和智能化技術的共同提升之下，新能源板塊扭虧爲盈的局面將很快到來。疊加吉利汽車在傳統燃油車領域的強大引領能力，吉利汽車很快將迎來重現曙光的局面。

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再創歷史新高，吉利上半年發展更穩健

在吉利2024上半年的業績數據中，有三大亮眼表現：

其一，營業收入再創新高。2024上半年，吉利汽車實現總收入1073億元，同比大幅增長47%；淨現金水平上升25.4%至357億元創歷史新高，現金儲備充裕穩健。這是吉利汽車有史以來首次上半年營收破千億，它的含金量之高，是可以讓桂生悅感嘆“重現曙光”的存在；

其二，盈利能力顯著提升。2024上半年，吉利汽車的毛利總額大幅提升至162億元，毛利率高達15.1%，穩中有升。另外，吉利汽車集團副CFO 戴永在答投資者問中明確表示，吉利汽車尤其重視中小股東回報，未來也計劃穩中有升的保持分紅比例，讓股東投資更有價值，預計2024年以及未來會保持經營利潤30%以上分紅比率。

其三，研發投入持續提升。2024上半年，吉利汽車持續加大研發投入，同比提升17.9%至70億元，研發效率持續提升，強化核心產品競爭力。另外，據戴永介紹，吉利汽車的研發投入呈現明顯的階段性特徵，從2017年到2020年，吉利汽車研發投入佔比約10%；2021年到2023年，研發投入佔比提升到20%左右；今年，吉利汽車的研發投入則直接提升到34%的佔比，實現了跨越式的增長。

總體來看，各項數據直觀地反映出吉利汽車越來越穩健的發展姿態。即便中國汽車市場“內卷”加劇，即便吉利汽車的研發投入呈現跨越式增長，吉利汽車依然取得了高營收、高利潤的雙重回報，整體呈現出高質量發展態勢。而這主要得益於吉利汽車的兩個關鍵增長點。

其一，新能源轉型全面提速。今年上半年，吉利汽車累計總銷量95.6萬輛，同比增長41%。其中，新能源產品（含吉利、領克、極氪）銷量32萬輛，同比增長117%，新能源產品滲透率由去年同期21.8%提升至33.5%，連續3個月持續同比、環比雙增長，位居新能源品牌第一梯隊。

具體到各個品牌方面的表現，匯聚吉利全體系尖端科技生態體系的吉利銀河系列，今年上半年累計銷量8.1萬輛，同比大增742%，月均銷量破萬；持續引領中國汽車品牌向上發展的領克品牌，今年上半年累計銷售新能源車64072臺，佔比高達50.9%；的極氪品牌，今年上半年共交付87870臺新車，同比增長106%，問鼎2024年20萬以上中國純電品牌銷量冠軍，年度銷量目標達成率居新勢力第一。

其二，出口量再創新高。今年上半年，吉利汽車集團累計出口量達到197428輛，同比增長超67%，海外市場增速持續領先行業。

吉利汽車集團CEO、吉利汽車控股有限公司執行董事淦家閱在答記者問時提到過幾個數字，《E汽車》認爲是尤其值得注意的。比如，在非洲，吉利汽車今年上半年的增長率約400%，拉美市場增長比例超過70%，泛歐地區也有30%到40%的增長，這是吉利汽車在海外各個地區均呈現出良好發展態勢的具體表現。

另外，針對每一個品牌的發展特性，它們在海外的發展佈局也呈現出明顯的差異化。比如，吉利品牌在中東、亞太、非洲、拉美、歐洲等多個主流市場進行深化佈局，上半年在海外30個國家完成12款產品的上市。目前，已在76個國家已佈局超650個銷售及服務網點；領克則穩步推進歐洲市場、亞太市場佈局。今年上半年，領克正式進入阿塞拜疆、菲律賓市場。截至目前，領克已在歐洲7國開設了12家體驗店，在亞太市場已落地10家領克中心和2家領克空間店；極氪則主攻，截至6月30日，極氪已經進入瑞典、荷蘭、阿聯酋、墨西哥等近30個國際主流市場，包括泰國、馬來西亞、印度尼西亞等右舵市場；吉利持股的寶騰汽車，牢牢抓住馬來西亞市場，導入的車型X50和S70已成當地細分市場銷冠。今年上半年，寶騰銷量7.8萬輛，淨利潤達1.26億元，再創新高。

除此之外，在行業解構重建的關鍵階段，吉利汽車毅然選擇多元並舉的技術路線，持續夯實燃油車的基本盤，是其能夠實現飛速發展的堅實基礎。今年上半年，以“中國星”爲代表的高價值產品，銷量205,479輛，同比增長56%，佔吉利品牌（含幾何）約27.7%，截至7月，總銷量突破111萬輛，成爲中國燃油產品“高價值標杆”，持續帶動吉利踐行品牌向上、價值向上的目標。

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邁向爆發臨界點，吉利下半年集中上新

基於上半年的卓越表現，吉利汽車已經將2024年全年銷量目標提升至200萬輛，其中，新能源銷量同比增長70%，出口銷量同比增長45%。

爲了達成這一目標，吉利汽車在下半年將開啓新車“轟炸模式”。其中，吉利品牌除了8月份已經上市的銀河E5（參數丨圖片），還有2款全新產品，包括一款精品純電小型SUV和一款插混SUV；領克品牌下半年將上市2款全新純電產品，包括即將在9月正式上市的首款純電產品領克Z10，以及年內將推出1款全新的緊湊型純電SUV；極氪品牌除了已經完成迭代的極氪001和極氪007，下半年還會有2款新車。據吉利控股集團總裁、極氪智能科技CEO安聰慧透露，極氪7X將在8月底的成都車展全球首秀，預計在9月底上市發佈。極氪MIX將在四季度正式上市發佈。這兩款車型都將搭載極氪自研的浩瀚智駕2.0。

除此之外，安聰慧在直面用戶對不久前“極氪事件”的質疑時，明確表示，其初衷是爲了讓用戶能夠儘快用上新技術。同時，安聰慧稱，全新極氪009，以及2025款極氪001、極氪007，自產品發佈之日起，接下來一年內都將沒有年款迭代計劃，但車輛正常的OTA軟件升級或選裝配置變化仍會保持。在保持安全、三電、操控等長板優勢的基礎上，極氪也將在智能駕駛和智能座艙領域持續發力，快速迭代，爲用戶帶來更好的體驗。

細數這些新產品，不管是配備神盾短刀電池、GEA全球智能新能源架構、銀河11合1智能電驅等全新高價值技術應用的銀河E5，還是將硬件配置拉到滿的極氪001，亦或者是蓄勢待發的其他新車，都具備爆款的潛質。它們爲吉利汽車的下半年乃至明年，留下了充足的彈藥，去搶佔更多的市場份額。因此，《E汽車》有理由認爲，吉利汽車已經邁向爆發的臨界點，即將迎來發展新高峰。用桂生悅的話說，接下來的每一個半年都會是歷史新高。

而在海外市場佈局方面，吉利汽車同樣設立了清晰的發展規劃。比如，針對歐盟新增關稅問題，吉利控股集團CEO、吉利汽車控股有限公司副主席及執行董事李東輝表示，吉利控股早已經進行全球化佈局，下一步針對歐洲區域，吉利控股一定會有多樣的市場、產能佈局安排，例如利用沃爾沃、LEVC、路特斯的工廠或與其他全球合作伙伴合作靈活完成產能規劃和部署。

同時，李東輝還表示，爲了支持汽車主營業務的發展，吉利已經在基礎研發、架構開發、電池、芯片等多個科技生態領域進行佈局。依託沃爾沃和吉利汽車兩個核心業務主體業務的良好業績，以及其他業務的良好改善，吉利控股保持良好的財務狀況，現金儲備豐富，資產負債率穩健良好。

淦家閱稱，吉利作爲一家全球化企業，具備豐富的國際化資源，擁有衆多的優勢海外模式。以寶騰模式爲例，通過產品、技術、供應鏈、人才等輸出，寶騰模式已經發展爲東盟的典範模式。未來，公司將繼續激活墨西哥、中亞五國等潛力市場，快速拓展越南、澳新、印尼等新興市場，通過多重方式推進國際業務發展。

正因如此，吉利汽車纔有信心將今年總體海外出口目標從33萬臺提升到38萬臺。

當談及吉利汽車接下來將如何應對“價格戰”時，淦家閱說道，吉利汽車始終堅持市場定價發展，所有的產品遵循市場目標，優先讓產品保持市場競爭力，也就是說讓客戶的利益不受損。

同時，吉利汽車堅持做一家產品質量技術領先的企業，把質量放在產品基礎之上，保障客戶長期的利益不受損。基於這兩點，吉利會做到既保持產品競爭力，又讓產品成本得到有效的控制。

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總結

縱觀今年上半年，吉利汽車在多個領域取得突破性進展。營收首破千億、銷量穩健增長、盈利水平進一步提升……隱藏在數字表現背後的，是吉利汽車堅定電動化、智能化轉型的步伐，是吉利已經構建起穩固的技術堡壘，是吉利旗下各品牌愈發明確的戰略定位，是吉利產品結構優化的顯著成效，也是吉利體系化優勢和規模化效應的集中呈現。

安信國際發佈研報稱，2024 年是吉利汽車的產品大年，新能源車型不斷豐富，盈利能力持續改善。維持吉利汽車（0175.HK）買入評級，目標價12 港元，對應24 年8.1 倍預測市盈率，距離現價有52%上漲空間。

面對未來，期待吉利能繼續聚焦新能源、智能化轉型的主線任務不動搖，堅守良性競爭的底線，造每個人的精品車，再創佳績勇攀高峰，真正顯現出吉利汽車的領導實力。